20211204-德邦证券-机械设备第五期周观点_LG新能源IPO进程提速_持续推荐锂电设备板块_12页_1mb

机械设备行业周观点总结

核心内容概述

本报告为德邦证券机械研究团队发布的第五期周观点，聚焦于机械设备行业，特别是锂电设备和光伏设备板块的投资机会。整体观点为“优于大市（维持）”，强调行业在政策支持、技术迭代和市场需求推动下持续增长，重点关注LG新能源IPO进展、硅片价格下调、高效电池技术布局以及相关设备商的订单增长机会。

主要观点

1. LG新能源IPO提速，利好锂电设备板块

• IPO进展：LG新能源已获韩国交易所初步批准，计划募集10-15万亿韩元（约85-127亿美元）。
• 北美扩产：预计2024年将投入13.6亿美元用于北美地区电池产能扩张，2025年动力电池产能将达到430GWh。
• 行业影响：LG与SK分拆上市及拜登新法案推动北美电动化进程，韩系电池厂商供应链体系封闭，已进入其体系的锂电设备公司有望深度受益。

2. 光伏设备受益于硅片降价与技术升级

• 硅片价格下降：隆基、中环等硅片龙头企业下调价格，降幅达7%-12%不等，带动电池片和组件成本压力释放。
• 技术升级：HJT、TOPCon等高效电池技术推动设备更新，单GW投资提升，带动光伏设备商订单增长。
• 重点标的：关注210与182尺寸之争、HJT与TOPCon技术布局带来的设备需求增长。

3. 行业动态

• 光伏设备：迈为股份获REC 400MW HJT整线设备订单，明阳智能启动5GW HJT项目。
• 锂电设备：日产汽车发布2030电气化愿景，计划大幅提升电驱化车型销量。
• 油服行业：OPEC+决定2022年1月增产40万桶/日，以应对市场需求变化。
• 激光与自动化：汇川技术推出IR-C8高速SCARA机器人，节拍时间缩短29%，提升产线效率。
• 影像设备：奕瑞科技发布曲面探测器Mercu0517X，突破传统平面视角，提升图像质量与应用场景。

关键信息

本周组合核心标的推荐

重点推荐逻辑

• 锂电设备：受益于LG新能源扩产提速，建议关注杭可科技、先导智能。
• 光伏设备：硅片降价释放下游成本压力，推荐奥特维、帝尔激光。
• 通用自动化：汇川技术新设备提升效率，锐科激光在激光及自动化领域表现突出。
• 技术升级与市场拓展：迈为股份、奕瑞科技等在HJT、曲面探测器等新技术领域取得突破，增强市场竞争力。

风险提示

1. 主机厂扩产不及预期：可能导致设备需求下降。
2. 技术迭代风险：产品更新换代可能影响现有设备的市场地位。
3. 业绩增长不及预期：推荐公司可能因市场或政策变化而未能达到盈利预测。

行业数据图表（摘要）

• 图1：制造业月度PPI数据，反映行业价格走势。
• 图2：月度PMI数据，体现行业景气度。
• 图3：光伏每月新增装机情况，显示行业增长趋势。
• 图4：硅料与组件价格走势，反映成本变化。
• 图5：全球半导体月度销售额，反映半导体行业热度。
• 图6：半导体设备中标国产率，体现国产替代进展。
• 图7：新能源汽车销量统计，显示市场增长潜力。
• 图8：布伦特原油价格，影响油服及新能源产业链。
• 图9：全球船舶新增订单情况，反映设备需求变化。

投资建议

当前建议关注以下几大领域：

• 锂电设备：受益于主机厂扩产与技术升级，重点推荐杭可科技、先导智能。
• 光伏设备：硅片价格下降释放成本压力，推荐奥特维、帝尔激光。
• 激光及自动化：技术突破带来效率提升，推荐锐科激光、汇川技术。
• 高效电池技术：HJT、TOPCon等技术推动设备更新，建议关注迈为股份、晶盛机电等。

分析师信息

• 倪正洋：德邦证券机械行业首席分析师，南京大学材料学学士、上海交通大学材料学硕士，拥有5年机械研究经验，1年高端装备产业经验。
• 杨任重：协助研究，具备丰富行业分析经验。
• 研究助理：邵玉豪、杨云逍、张宇虹，协助数据收集与分析。

法律声明

本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。德邦证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券并提供相关服务。未经授权，不得复制、分发或引用本报告内容。