20250329-国金期货-黄金周度报告_巨大不确定性继续笼罩金融市场_4页_339kb

黄金周度报告总结

一、盘面情况

本周黄金价格持续上涨，创历史新高。具体来看：

• Comex黄金期货2506月合约：当周开盘价为3054.7美元/盎司，最高触及3124.4美元/盎司，最低为3036美元/盎司，收盘价3118美元/盎司，全周上涨62.7美元/盎司，涨幅为2.05%。
• 沪金主力2506月合约：当周开盘价708元/克，最高722.88元/克，最低701.32元/克，收盘722.8元/克，全周上涨15.84元/克，涨幅为2.24%。
• 沪金加权指数：当周持仓量增加8226手，价格增仓上行，显示市场对黄金的持续买入意愿。

二、基本面分析

本周黄金价格上涨的主要驱动因素是市场对美国4月2日征收对等关税带来的巨大不确定性的避险情绪。

关键数据回顾：

• 美国2月核心PCE物价指数：年率2.8%，高于预期的2.7%，月率0.4%，高于前值0.3%。显示通胀仍处于较高水平，削弱了美联储降息的预期。
• 美国2月个人支出：年率0.4%，低于预期的0.5%，且较前值-0.2%有所回升，表明消费市场相对稳定。

这些数据表明，通胀依然强劲，消费表现稳健，美联储短期内可能不会采取宽松政策，进一步支撑黄金作为避险资产的表现。

市场预期：

• 下周将有多项重要事件，其中4月2日的对等关税是关键。
• 4月2日当天可能引发金融市场剧烈波动，黄金或出现阶段性高点，而铜等风险资产可能承压下行。
• 周五的非农就业数据和美联储主席讲话也将对市场情绪产生重要影响。

三、整体结论

黄金在突破3000美元/盎司后，持续上涨，未经历明显回调。在当前全球贸易紧张、通胀高企、市场不确定性加剧的背景下，黄金的避险属性被进一步强化。

• 黄金上涨动力主要来自：
  • 央行持续购金；
  • 全球ETF投资需求增加；
  • 市场对关税政策的避险情绪。
• 市场做空力量不足，导致黄金即使出现调整，也多为短期、幅度较小的波动。
• 预计在4月2日对等关税宣布后，黄金可能迎来新的阶段性高点，但随后可能面临调整压力。

四、技术面与图表分析

• 沪金期货加权价格走势（图1）显示价格稳步上行，持仓量增加，表明市场参与者信心增强。
• Comex黄金加权价格走势（图2）同样呈现上升趋势，市场情绪偏向多头。

五、风险揭示

本报告由国金期货有限责任公司制作，仅用于信息参考，不得擅自修改、复制或发布。报告基于公开资料、第三方数据或实地调研，虽已审慎审核，但不能保证其真实性、完整性和准确性。报告内容不构成投资建议，不承担因使用报告内容导致的任何损失责任。

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