> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：PVC日报：震荡上行 ## 核心内容 本报告为冠通期货2026年6月30日发布的PVC市场分析日报，主要围绕PVC的**行情走势**、**期现价格**以及**基本面变化**进行分析，指出当前PVC市场整体处于**震荡上行**趋势，但基本面支撑偏弱，市场情绪谨慎。 --- ## 主要观点 ### 1. **供应端分析** - **PVC开工率**：6月30日开工率环比减少0.96个百分点至68.67%，仍处于近年同期偏低水平。 - **新增产能**：2025年下半年，多个大型PVC装置陆续投产，包括万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）、青岛海湾（20万吨/年）、甘肃耀望（30万吨/年）以及嘉兴嘉化（30万吨/年，12月试生产）。 - **原料供应**：乙烯供应紧张有所缓解，乙烯价格持续下跌，**乙烯法开工率有提升预期**，下周盐湖镁业、青岛海湾等装置将恢复生产，**供应量将小幅增加**。 ### 2. **需求端分析** - **房地产需求**：2026年1-5月份，房地产开发投资同比下降16.2%，商品房销售面积同比下降10.8%，住宅销售面积下降12.1%；商品房销售额同比下降13.5%，其中住宅销售额下降14.1%。 - **新开工与施工**：房屋新开工面积同比下降22.6%，施工面积同比下降12.3%，竣工面积同比下降23.4%，显示房地产市场仍处于调整阶段。 - **成交情况**：30大中城市商品房成交面积环比上升22.13%，但整体仍处于**近年同期最低水平**，房地产政策对市场提振作用尚未显现。 ### 3. **出口与市场情绪** - **出口情况**：印度PVC进口关税暂免至6月底，但受雨季及海运费影响，**出口签单环比继续回落**，外需偏弱。 - **中国台湾出口**：台塑7月份出口报价继续下跌，显示出口市场整体承压。 - **市场情绪**：市场观望情绪浓厚，**下游采购以寻低为主**，需求疲软。 ### 4. **库存与价格** - **社会库存**：截至6月25日当周，PVC社会库存环比增加0.47%至126.99万吨，同比增加120.79%，**库存仍偏高**。 - **基差情况**：6月30日，华东地区电石法PVC主流价上涨至4325元/吨，V2609合约收盘价为4456元/吨，**基差为-131元/吨，走弱28元/吨**，处于偏低水平。 --- ## 期现行情 ### 期货走势 - **PVC2609合约**：减仓震荡上行，最低价4334元/吨，最高价4472元/吨，最终收盘于4456元/吨，**涨幅1.80%**。 - **持仓量**：减少56885手至1363069手。 ### 基差表现 - **基差水平**：-131元/吨，较前一周走弱28元/吨，显示期货价格相对现货价格偏强。 --- ## 市场展望 - **短期走势**：受**房地产需求疲软**、**出口偏弱**、**社会库存偏高**等因素影响，预计PVC市场将**偏弱震荡**。 - **中长期因素**：随着乙烯法开工率提升，**供应端将有所改善**；但房地产市场仍需时间恢复，**需求端支撑有限**。 - **风险提示**：市场存在不确定性，需关注房地产政策变化、出口订单恢复情况以及乙烯价格波动对供应端的影响。 --- ## 其他信息 - **数据来源**：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。 - **报告发布机构**：冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 - **免责声明**：本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议，使用本报告产生的任何损失，报告发布机构不承担责任。 --- ## 总结 PVC市场当前处于**震荡上行**状态，但基本面支撑不足。**供应端**因部分装置检修及新增产能释放，开工率小幅下降，但乙烯法开工率有望提升；**需求端**受房地产持续调整影响，各项指标同比降幅较大，市场情绪谨慎。**出口市场**受印度雨季及海运费影响，表现疲软。**库存偏高**，基差走弱，显示期货价格相对现货偏强。整体来看，PVC价格预计在**弱震荡中运行**，需密切关注政策及供需变化。