> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：PVC市场分析（2026年5月29日） ## 一、核心内容 本报告聚焦于2026年5月29日PVC市场的行情分析与基本面跟踪，重点分析供需变化、价格走势及政策影响。整体市场呈现震荡运行态势，供需双弱背景下，价格承压，但下跌空间有限。 ## 二、主要观点 ### 1. 供应端分析 - **开工率下降**：PVC开工率环比减少1.48个百分点至68.37%，创年内新低，仍处于近年同期最低水平。 - **检修影响**：盐湖镁业、天津渤化、德州实华等装置检修导致供应减少。 - **新增产能**：2025年下半年多个大型PVC项目投产，如万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）等，但目前尚未对市场形成明显支撑。 - **下周供应回升**：广州东曹、内蒙亿利等装置将恢复生产，预计PVC供应小幅增加。 ### 2. 需求端分析 - **房地产低迷**：房地产市场仍在调整阶段，1-4月份房地产开发投资同比下降13.7%，商品房销售面积下降10.2%，住宅销售面积下降12.2%，销售面积和销售额均处于近年同期最低水平。 - **新开工与竣工面积下降**：房屋新开工面积同比下降22.0%，竣工面积同比下降24.0%，显示房地产需求持续疲软。 - **商品房成交面积回落**：截至5月24日当周，30大中城市商品房成交面积环比下降2.61%，处于近年同期最低水平，房地产改善仍需时间。 ### 3. 出口情况 - **出口签单走弱**：4月份PVC出口环比下降58%，降幅较大。 - **印度关税暂免**：印度PVC进口关税暂免至6月底，可能对出口有一定提振作用，但效果有限。 - **中国台湾报价下跌**：台塑PVC6月份报价跌幅较大，影响出口竞争力。 - **印度雨季影响**：印度进入雨季，可能进一步抑制出口需求。 ### 4. 库存与成本 - **社会库存偏高**：截至5月28日当周，PVC社会库存环比减少1.18%至128.32万吨，但同比增加114.72%，库存仍偏高。 - **煤炭成本上升**：煤炭成本抬升对PVC价格形成支撑，限制下跌空间。 ### 5. 期货市场表现 - **PVC2609合约震荡运行**：最低价4906元/吨，最高价4959元/吨，最终收盘于4924元/吨，跌幅0.36%。 - **增仓震荡**：持仓量增加23806手至1057944手，显示市场参与者情绪谨慎。 - **基差偏弱**：5月29日华东地区电石法PVC主流价为4770元/吨，V2609合约期货收盘价为4924元/吨，基差为-154元/吨，走强15元/吨，处于偏低水平。 ## 三、关键信息 - **政策影响**：工信部对烧碱、聚氯乙烯等行业开展节能监察，但当前在产企业能耗达标，对产量无实际影响。 - **市场预期**：由于供需双弱，现货成交偏淡，期货价格已跌至2月底水平，预计下跌空间有限。 - **关注点**：中东局势（美伊谈判、霍尔木兹海峡封锁）及房地产政策对市场的影响仍是重要关注因素。 ## 四、图表与数据说明 - **期现行情图**：展示PVC期货价格走势及成交量变化，图中显示价格波动较大，但近期趋于震荡。 - **基差数据表**：提供2023年8月至2026年12月的基差数据，显示基差持续走弱，反映现货与期货价格的偏离趋势。 ## 五、风险提示 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 市场价格受多种因素影响，包括政策、供需、国际局势等。 ## 六、总结 综上所述，PVC市场在2026年5月29日呈现震荡运行态势。供应端因检修和新增产能释放有限而承压，需求端受房地产低迷拖累，出口数据欠佳。煤炭成本上升对价格形成支撑，期货价格已跌至2月底水平，下跌空间有限。建议投资者密切关注中东局势进展及房地产政策动向，合理控制风险。