电力设备系列报告（42）_HVDC是大规模数据中心供电升级的趋势_中国公司有机会_20页_1mb

随着AI设备功率密度不断提升，传统UPS供电系统在效率、散热和占地等方面面临瓶颈，高压直流（HVDC）供电凭借高效、结构简化和更优供电半径等优势，正逐步成为大型及超大型数据中心的主流技术路线。海外企业如英伟达积极推动580V HVDC供电生态建设，联合电源与元器件供应商开发集成BBU、超级电容、PMIC和Power Shelf的完整解决方案。相较之下，国内HVDC方案仍以传统架构为主，在电压等级、集成度及适配AI负载能力方面与海外存在差距。在此变革背景下，国内企业在配套器件、模块化设计和快速响应能力方面具备优势，有望通过代工或联合开发方式进入国际供应链体系，获取高回报。重点推荐科华数据、格格米特、科士达、通光电源、盛弘股份、禾望电气等核心企业，以及蔚蓝锂芯、思源电气、江海股份、金盘科技、欣锐科技、四方股份等配套厂商。主要风险包括HVDC需求不及预期、贸易壁垒加剧及行业竞争恶化。