20250122-浙商证券-保险Ⅱ_关于推动中长期资金入市工作的实施方案_点评_细化举措_入市再助推_2页_570kb

推动中长期资金入市的实施方案点评总结

事件概况

2025年1月22日，中央金融委员会审议同意，中央金融办、证监会、财政部、人社部、央行、金监局等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。该方案是中央经济工作会议的具体落实措施，明确提出五项举措，旨在引导包括商保资金在内的各类中长期资金加大入市力度，以促进资本市场稳定发展。

关键措施

• 考核机制改进：对国有保险公司和社保基金等实施长周期考核，降低短期ROE权重（不超过30%），增加三年到五年周期指标权重（不低于60%）。社保基金采用五年考核周期，基本养老金和企业年金采用三年考核周期。这有助于理顺利益机制，鼓励管理人从长期角度投资，提升资金入市意愿和规模。
• 增量资金预期：在悲观、中性、乐观情景下，商保、社保、基本养老金和企业年金等四类资金可能带来0.45万亿至1.07万亿的投资增量，显著扩大市场资金来源。
• 权益基金和创新工具：方案鼓励公募基金管理人提升权益基金规模和占比，并通过股份回购、增持贷款、再贷款工具等创新机制增强市场流动性。截至2024年底，中国企业已签订超过300亿元的股份回购增持合同，这些工具可稳定市场波动并提升投资活力。

投资建议

方案实施将进一步加强中长期资金入市，支撑资本市场长期稳定上行趋势，非银金融板块可能迎来政策驱动的机会，建议继续看好其表现。预计市场流动性改善和资金增量将为行业带来积极影响。

风险提示

潜在风险包括宏观经济大幅下行或政策执行力度不足，这可能导致资金入市预期落空。投资者需关注整体经济环境变化，对市场动态保持警惕。行业评级维持“看好”，但具体决策应结合个人情况评估。