20210309-东证期货-综合晨报_北向资金大幅流出_1-2月我国纺服出口增长55__15页_1mb

文档总结

核心内容概览

本报告发布于2021年03月09日，内容涵盖金融及商品市场多个板块的行情分析与投资建议，主要聚焦于股指期货、外汇期货、黑色金属、有色金属、能源化工及软商品等市场动态。

金融要闻及点评

1.1 股指期货

• 核心内容：北向资金净流出超85亿元，主要因市场情绪性杀跌及机构资金赎回压力。
• 主要观点：
  • A股指数下行可能为情绪性杀跌，短期回调风险存在。
  • 中期看好IF（上证50）和IH（沪深300）较IC（中证500）的相对配置优势。
  • 短期以观望为主。
• 关键信息：
  • 沪股通净流出46.95亿元，深股通净流出38.94亿元。
  • 外围市场好转与A股基本面影响指数走势。

1.2 外汇期货

• 核心内容：美元指数反弹，美债收益率走强，市场风险偏好分化。
• 主要观点：
  • 耶伦表态通胀不是问题，预计推出更多财政刺激，推动美元指数反弹。
  • 市场风险偏好分化，价值股强于成长股。
• 关键信息：
  • 美国1月批发销售增长4.9%，创去年6月以来新高。
  • 美联储延长薪酬保障计划至6月30日。

商品要闻及点评

2.1 黑色金属（铁矿石）

• 核心内容：铁矿石价格高位震荡，下游需求存疑。
• 主要观点：
  • 唐山市7座450立方米高炉关停，短期压制原料需求。
  • 预计9月矿价或面临回调压力。
• 关键信息：
  • 澳巴发货量环比小幅回落，非主流发货仍高位。
  • 5月矿价下行空间有限，但长期需关注成材需求。

2.2 黑色金属（动力煤/焦煤/焦炭）

• 核心内容：焦炭第三轮提降开启，供需逐步宽松。
• 主要观点：
  • 焦炭价格弱势，焦煤跟随焦价走低。
  • 建议短期做空焦化利润，逢高做空焦炭。
• 关键信息：
  • 2月中国镍铁产量同比增长19.51%，印尼镍铁产量增长67.22%。
  • 青山高冰镍投产前，镍盐与纯镍供需缺口仍存。

2.3 黑色金属（热轧卷板/螺纹钢）

• 核心内容：钢价冲高回落，库存拐点可能显现。
• 主要观点：
  • 下游需求释放快于季节性，库存去化速度加快。
  • 建议追高谨慎，整体以回调偏多思路。
• 关键信息：
  • 钢价上涨后回调风险上升，需关注去库速度。

2.4 有色金属（铝）

• 核心内容：国内铝锭库存小幅增加，但增速放缓。
• 主要观点：
  • 供应端偏紧，短期库存增加幅度有限。
  • 建议以偏多思路为主。
• 关键信息：
  • LME铝库存减少，国内电解铝库存小幅上升。

2.5 有色金属（镍）

• 核心内容：印尼镍铁产量增加，国内NPI供应压力上升。
• 主要观点：
  • 镍价回调后，短期供需错配风险加剧。
  • 青山高冰镍投产前，镍盐与纯镍供需缺口仍存。
• 关键信息：
  • 2月中国镍铁产量4.28万吨，印尼镍铁产量6.25万吨。

2.6 有色金属（锌）

• 核心内容：国内锌锭库存增加，但增速放缓。
• 主要观点：
  • 供应端矿端偏紧，检修量高，库存增长有限。
  • 建议逢低布局多单。
• 关键信息：
  • 供应端矿端偏紧，需求端补库需求释放。

2.7 能源化工（PVC）

• 核心内容：华东去库，华南累库，库存变化较小。
• 主要观点：
  • PVC价格受出口分流影响，库存增长缓慢。
  • 建议逢低做多。
• 关键信息：
  • 华东库存减少1.83%，华南库存增加11.02%。

2.8 能源化工（甲醇）

• 核心内容：甲醇市场震荡走强，期价向上突破。
• 主要观点：
  • 供应端受能耗双控与春检影响，国内供应受限。
  • 建议短期偏多思路。
• 关键信息：
  • 东南亚3套甲醇装置仍在检修，供应偏紧。

2.9 能源化工（天然橡胶）

• 核心内容：橡胶市场震荡，供需格局未明显改善。
• 主要观点：
  • 需求端恢复，但供给端未见明显变化。
  • 建议关注异常天气或病虫害对产量的影响。
• 关键信息：
  • 越南预计2021年供应32.4万吨天胶，印度不加征反倾销税。

2.10 能源化工（原油期货）

• 核心内容：OPEC+减产执行率上升，油价高位震荡。
• 主要观点：
  • 沙特设施遭袭未影响生产，油价回调风险有限。
  • 建议维持对油价看涨观点。
• 关键信息：
  • 沙特减产执行率升至113.5%，油价一度突破70美元/桶。

2.11 能源化工（液化石油气）

• 核心内容：液化气价格震荡，进口成本支撑明显。
• 主要观点：
  • 现货价格高位震荡，短期回调风险不大。
  • 建议关注上方空间。
• 关键信息：
  • 山东民用气价格三日涨幅达300元/吨。

2.12 油料油脂（豆油）

• 核心内容：豆油价格维持高位，供应预期逐步改善。
• 主要观点：
  • 一季度豆油价格高位坚挺，二季度供应增加后价格重心震荡走低。
  • 建议关注3、4月大豆到港量及豆粕需求。
• 关键信息：
  • 中国1-2月进口大豆1341万吨，同比下降0.8%。

2.13 油料油脂（豆粕期货）

• 核心内容：豆粕需求强劲，但出口装运延迟。
• 主要观点：
  • 内弱外强格局持续，需关注二次非瘟疫情对需求的影响。
  • 建议短期逢高做空，中长期关注订单及宏观环境。
• 关键信息：
  • 巴基斯坦采购59.4万吨2022年船期大豆。

2.14 软商品（棉花）

• 核心内容：棉花价格小幅上涨，出口需求稳定。
• 主要观点：
  • 棉花价格受国际价格上涨影响，国内出口仍具竞争力。
  • 建议关注USDA报告及后续订单情况。
• 关键信息：
  • 2月印度棉花价格上涨4.5%，美棉出口签约量下降但装运增加。

期货公司简介

• 公司名称：上海东证期货有限公司
• 成立时间：2008年
• 注册资本：23亿元人民币
• 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 分支机构：在全国设有33家营业部，134个证券IB分支网点。
• 公司定位：以衍生品风险管理为核心，致力于打造一流衍生品服务平台。

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