20200927-兴业证券-环保行业周报_发改委等四部门联合发文_加快节能环保产业试点示范_7页_1mb

环保行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于2020年9月27日发改委等四部门联合发文，加快节能环保产业试点示范。同时，回顾了A股与H股环保板块近期的行情表现，分析了行业动态、重点公司公告及投资建议。

主要观点

1. 政策导向

• 国家发改委等四部门发布《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》，提出20个重点方向，推动节能环保产业高质量发展。
• 提出实施城市绿色发展综合示范工程，试点在超大城市建立基于人工智能与区块链技术的生态环境新型治理体系。
• 鼓励环境综合治理托管、EOD模式等创新，提升环境治理服务水平。
• 推动绿色消费示范，支持绿色出行、绿色商场、绿色电商等发展。

2. 行情表现

• 本周上证综指下跌3.56%，深证成指下跌3.25%，创业板指下跌2.14%。
• A股环保板块指数下跌4.42%，其中固废处理、环卫、环境监测、水务及水处理板块分别下跌3.84%、4.34%、5.71%、4.47%。
• H股环保板块下跌1.99%。

3. 重点公司公告

• 巴安水务：控股股东拟将公司控制权转让给珠海水务集团，预计停牌不超过5个交易日。
• 高能环境：限制性股票解锁，中标多个环保项目，包括“杭州临江环境能源项目配套工程（一期）”和“荏平绿色化工产业园区污水处理厂建设项目（一期）”。
• 旺能环境：全资子公司收购定西环保100%股权。
• 雪浪环境：实际控制人及股东拟将股份转让给新苏环保。
• 城发环境：控股子公司中标餐厨废弃物资源化利用和无害化处理项目，运营补贴单价为381元/吨。
• 盈峰环境：通过回购专用账户回购股份，数量为58.75万股。
• 侨银环保：预中标广州市南沙区环卫清洁服务外包项目，金额为8916.25万元。
• 聚光科技：控股股东减持公司股份1.78%。
• 东江环保：控股股东增持H股股票1.00%。
• 浙富控股：中标水电站项目，金额为3.3亿元。

4. 投资建议

• 板块选择优于个股：环保产业投资周期中，“意识觉醒-制度反馈”阶段具有较高的beta弹性，建议把握政策驱动下的市场机会。
• 类债资产推荐：在流动性宽松环境下，类债属性的环保股（如瀚蓝环境、旺能环境、城发环境、伟明环保、联美控股）具有长牛趋势。
• 环卫行业机会：随着环卫龙头公司的发展，建议关注盈峰环境、玉禾田、侨银环保等公司。
• 污水资源化与生态治理：行业经历缩表后已触底出清，关注业绩增长和估值提升机会，推荐高能环境、碧水源等。

关键信息

1. 估值数据

• A股环保板块TTM估值为22倍。
• 固废、环卫、环境检测、水务及水处理板块PE-TTM分别为：
  • 固废：23.8
  • 环卫：19.7
  • 环境检测：14.8
  • 水务及水处理：15.4

2. 降尘监测数据

• 京津冀“2+26”城市8月降尘量均值为4.8吨/平方千米·月，同比下降20.0%。
• 汾渭平原11城市8月降尘量均值为4.3吨/平方千米·月，同比下降30.6%。
• 7个城市降尘量最大值超过9.0吨/平方千米·月，6个城市平均值同比上升。

3. 重点公司盈利预测与估值（截至2020年9月25日）

4. 风险提示

• 环保政策落地风险
• 建设项目进度风险

结构总结

行业新闻

• 发改委等四部门联合发文，推动节能环保产业试点示范。
• 提出城市绿色发展综合示范工程、环境治理模式创新、绿色消费示范等措施。

板块行情

• A股环保板块整体下跌4.42%，H股下跌1.99%。
• 固废处理、环卫、环境监测、水务及水处理板块分别下跌3.84%、4.34%、5.71%、4.47%。

重点公司公告

• 多家环保企业发布重要公告，包括股权交易、项目中标、股份回购等。

投资建议

• 建议关注政策驱动下的环保板块，尤其是类债资产、环卫行业及污水资源化、生态环保治理领域。
• 推荐高能环境、瀚蓝环境、伟明环保、联美控股、盈峰环境、玉禾田、侨银环保等公司。

风险提示

• 政策执行力度不及预期
• 建设项目进度滞后

下周大事提醒

• 9月27日：*ST节能股东大会召开
• 9月28日：上海洗霸股东大会召开、首创股份复牌
• 9月29日：巴安水务股东大会召开