20170709-东兴证券-新三板周报_四部门联合发文强调_扩大直接融资比例_积极发展创业板新三板_12页_1mb

新三板市场周报（7.3-7.9）总结

核心内容

2017年7月3日至7月9日期间，中国证券报报道了发改委、工信部、财政部、央行四部门联合下发的《关于做好2017年降成本重点工作的通知》，强调了深化多层次资本市场改革、扩大直接融资比例、积极发展创业板和新三板等政策方向。同时，报告提供了新三板市场一周的运行数据、重点公司动态及投资策略建议。

主要观点

• 政策导向：四部门联合发文，推动直接融资发展，完善多层次资本市场体系，鼓励优先股和资产证券化，扩大债券发行规模，支持创新创业债试点。
• 市场表现：新三板成指和做市指数均下跌，创业板和中证500指数上涨，显示新三板整体表现弱于主板市场。
• 市场数据：新三板挂牌公司总数达到11294家，总股本增长，但做市转让公司数量略有减少。
• 估值情况：新三板公司平均PE为44.40，PB为4.73，行业分化明显。
• 投资策略：建议投资者聚焦价值投资，关注具有成长潜力的新兴产业，如信息安全、数据分析、配网改造和智能监控等。

关键信息

1. 政策动向

• 四部门联合发文，提出深化多层次资本市场改革，扩大直接融资比例，完善主板市场制度，规范发展区域性股权市场。
• 推动新三板分层管理、融资制度创新、摘牌制度完善，以及优先股和资产证券化业务发展。
• 降低税费负担，简化增值税税率结构，扩大小型微利企业所得税优惠范围。
• 降低制度性交易成本、人工成本和物流成本，提高资金周转效率。

2. 市场表现

• 指数走势：
  • 三板成指收于1225.20，较上周下跌1.73%；
  • 三板做市指数收于1053.68，较上周下跌1.06%；
  • 创业板指数上涨0.96%；
  • 中证500指数上涨1.43%。
• 交易数据：
  • 新三板总成交量为112,219.92万股，环比上涨9.29%；
  • 做市成交量21,518.38万股，环比下跌27.31%；
  • 协议成交量90,701.55万股，环比上涨24.11%；
  • 总成交额为42.29亿元，环比下跌18.89%。

3. 市场规模

• 挂牌公司总数为11294家，新增13家，减少18家；
• 总股本为6658.34亿股，增加7.33亿股；
• 做市转让公司1534家，减少2家；
• 协议转让公司9760家，减少18家。

4. 估值分析

• 整体估值：
  • 平均PE为44.40，中位数为22.85；
  • 平均PB为4.73，中位数为2.63。
• 市值前十公司：
  • 神州优车（4561866.03万元）、川山甲（3010146.08万元）、黑金时代（2218100.00万元）位列前三。

5. 重点公司动态

• 星立方（430375）：
  • 教育信息化服务提供商，主打产品包括网络阅卷系统、考试数据分析系统、区域教育智慧云平台；
  • 在北京地区处于行业领先地位，2016年营业收入8579.58万元，同比增长62.73%；
  • 净利润2279.88万元，同比增长28.92%；
  • 发展战略包括：搭建多方平台，提供数据增值服务；布局C端，拓展京外市场。

6. 定向增发情况

• 本周共有59项定增预案，较上周减少4家；
• 预计总募资金额为27.91亿元，比上周减少2.99亿元；
• 增发目的主要包括补充流动资金和项目融资。

7. 投资策略建议

• 建议投资者关注具有内在成长价值的新兴产业优质标的；
• 推荐关注信息安全、数据分析、配网改造、智能监控等领域的公司。

结论

新三板市场在政策支持下持续发展，但本周指数表现较弱，市场活跃度有所分化。投资者应关注政策导向下的结构性机会，聚焦成长性好、估值合理的新兴产业公司，以实现价值投资目标。