20250127-华融融达期货-生猪周报_本周盘面继续震荡_关注春节后二育是否进场_21页_2mb

生猪市场周报分析总结

❗️核心观点

本周生猪市场继续呈现震荡下行趋势，但仍受体重持续下降、阶段性缺口预期等因素支撑；空方则强调供需回归缓慢，利空价格表现。高价可能仍具持续性。

【市场动态】

✅ 屠企采购积极性减弱，全国屠宰量环比或已趋顶，后续有回落预期；肥标价差表现偏强，预期将延至节后。
✅ 体重持续下降，主产区出栏体重降幅扩大，体重下降进程中，市场对期货03合约多头逻辑支撑仍存。
✅ 现货端盘面支撑较坚定，现货月基差贴水仍然严峻。现货升水或难持续，本周或处于高升水预期兑现阶段。

【基本面分析】

⚡️ 关键逻辑
① 出栏节奏渐趋缓慢：能繁母猪存栏量环比小幅增长，但仔猪数据预判2025年出栏量逐月增加，限制供需预期。当前存栏量依旧偏高。
② 体重下行依旧：2024年体重拐点已现，前期体重降幅大，需求端虽有所疲软，但压制力度尚未完全集中。
③ 节后博弈空间较大：市场预期节后补库需求将提升，二育按需补库将缓解供应端偏紧，价格空间压制力度增强。

📉 风险与支撑
👉 ⚠️ 风险点：

• 部分地区雨雪影响屠企采购节奏，带动短期价格震荡。
• 春节前备货结束后，消费需求可能再次承压。
• 供应端逐步收尾，库存累积至正常水平

👉 ✅ 支撑因素：

• 现货升水仍处于高位，现货支撑强度较高。
• 存栏量逐步缩减，冷冻猪肉库存达到低位，政策托底干预可能逐步加大。
• 体重仍处下降通道，现货贴水盘面空间较大，造成期货多头性价比增强。

【策略建议】

🔍 观点综述
短期行情维持偏空震荡，趋弱趋势尚未终结。长期仍存在政策托底和体重下降带来远期价格支撑。
📊 重点关注
① 南方地区雨雪天气对屠企采购的影响；
② 二育是否有效进场提振春节后需求；
③ LH2503合约与现货基差的变化空间。

建议：短期仍需谨慎对待空头头寸，关注价格挤水分后的下方支撑判断，中长期偏多逻辑仍在酝酿，可考虑逢低套利多配或MACD底部站稳时做多05合约。