20240918-华融融达期货-生猪周报_现货稳中偏弱_关注二育进猪节奏__21页_2mb

生猪周报摘要 —— 2024年9月18日

一、市场动态

1. 肥标价差调整：本周肥标价差震荡偏弱，若继续走弱，可能促使养殖端减重。
2. 二育进猪情况：部分区域出现零星二育进场迹象，需关注其后续节奏。
3. 期货价格与持仓：主力合约LH2411上周区间17550元/吨至18240元/吨，持仓739万手。中秋前市场偏弱，期货盘面回调，主力合约基差-1440元/吨。

二、基本面分析

供应端

1. 能繁母猪：7月末存栏4041万头，环比小幅增加，产能加速恢复。
2. 出栏体重：继续下降趋势，当前体重处于历史高位，对市场有一定压力。
3. 淘汰母猪：价格稳中偏弱，但二育及补栏积极性尚可。

需求端

1. 国内需求：三季度需求环比稳中略好，四季度需求增量明显。
2. 消费替代：消费替代可能削弱猪价支撑；但季节性恢复预期较强。
3. 进口影响：2024年7月猪肉进口约8.72万吨，累积进口9万吨，对国内影响有限。

三、短期展望

• 价格趋势：短期重心或继续偏低，整体情绪略空，但政策性抛储释放利好。
• 核心观点：短期偏弱震荡；关注出栏节奏、二次育肥情况及需求是否逐步改善。

总结：当前生猪市场基本面仍偏宽松，供应端偏弱行情或将延续至三季度末，但局部需求恢复与政策调控或将带来一定支撑，建议短期观望、中长期谨慎。