20240408-大越期货-工业硅期货早报_46页_1mb

工业硅期货早报总结

基本面分析

供应端呈现北高南低的格局，总体仍持续上升趋势，部分企业因亏损有停产意愿，供给相对需求宽松，挺价和去库乏力。需求端方面，多晶硅开工高企，产量预计增加，但硅片库存面临高位抑制价格上升；下游电池片和组件因成本回落，排产小幅增加，但利润回调显示需求疲软；有机硅供给偏紧缓解，价格稳定；铝合金需求以库存消耗为主，新增需求待观察。整体需求释放不明显。成本方面，有季节性回落，但盘面已跌穿成本线，下行空间有限，偏空观点。

基差情况

基差数据波动明显，2024年4月3日华东不通氧553现货价为13,300元/吨，05合约基差1,290元/吨，现货升水期货，显示短期支持工业硅价格。

库存数据与趋势

社会和样本企业库存环比大幅增加，每月增幅明显，港口库存也持续增长，表明供应过剩压力大，对价格形成持续压力。

盘面表现

盘面白10均线向下，05合约期价收于白线下方，显示技术面偏弱，市场看空情绪浓厚。

持仓变化

前20席位持仓净空头，且空头减少，表明市场空头力量减弱，但仍偏空。

预期与风险

短期预计工业硅价格持续低位调整，反弹持续性差，主要因供给增强、需求未放量和成本支撑减弱。风险点在于企业可能执行停减产计划或检修，冲击市场平衡。

利多方因素包括成本下行可能提供支撑，企业潜在停减产计划对供应的控制。但节后需求复苏迟缓，多晶硅需求下游疲软，产能错配问题未解，预计下行态势难改。

总体，工业硅市场供需矛盾突出，短期维持低位震荡，需关注需求释放和成本线支撑变化。