20240929-东海证券-国内观察_2024年8月工业企业利润数据-关注四季度利润增速回升的可能性_5页_440kb

工业企业利润数据简评

9月27日，统计局公布2024年8月工业企业利润数据，利润总额累计同比从上月的3.6%降至0.5%，显示增速显著放缓。分析师指出，这次放缓主要受供给需求两端影响、高基数效应以及商品价格下跌，导致营收和利润双双回落。需关注四季度利润增速回升的可能性，若财政政策加码稳增长，增速或见底。

核心观点包括：当月利润环比-58.8%，低于季节性水平；基数抬升影响明显，去年8月基数高企；利润率同比大幅下降17.00个百分点；商品价格下跌拉低原材料相关利润占比；行业间差异显著，上游分化、中游装备制造表现好转、下游部分行业增速回升。展望未来，政策扶持预期提振需求，库存补库可持续性需观察，风险包括政策落地延迟和需求恢复缓慢。

总体来看，四季度利润增速有回升潜力，但依赖于政策力度。