20181212-川财证券-川财研究每日晨报_新能源车数据亮眼_产业链表现强势_7页_478kb

行业动态总结

核心内容

汽车行业

• 市场表现：昨日汽车板块上涨1.39%，位列第一。
• 主要驱动因素：
  • 新能源汽车销量数据亮眼：11月乘用车销量13.6万台，环比增长10.4%，同比增长55.9%；截至11月，新能源汽车销量已突破100万辆，全年有望冲击120万辆，远超市场预期。
  • 电动车产业链表现强势：三元锂电体系相关企业表现突出，如亿纬锂能（+6.41%）、宁德时代（+3.74%）、杉杉股份（+3.19%）。
  • 市场传言对美进口车税率下调，利好汽车零部件厂商，京威股份、光启技术、西菱动力等7支个股涨停。
• 风险提示：11月汽车销量下滑幅度扩大至-19%，预计短期难有改善，板块趋势性行情仍需等待。

医药生物行业

• 市场表现：昨日医药指数下跌0.69%，跌幅居前。
• 行业影响：受带量采购政策影响仍未消除，板块持续走弱，建议短期规避药品板块。
• 后市展望：
  1. 特色原料药：随着全国带量采购政策推行，部分品种特色原料药有望加速进口替代，需求或加速提升。
  2. 医疗服务：公立医院盈利能力及医生待遇可能下降，利好医疗服务领域优质公司人员引进和技术迭代。
  3. 医疗器械：高端体外诊断产品、高值耗材及国产医学影像有望迎来高速发展周期。
  4. CRO行业：创新药热潮或继续推动CRO行业快速增长，相关标的包括泰格医药、乐普医疗、富祥股份、普洛药业、国际医学。

公司动态

华夏幸福（600340）

• 事件概述：华夏幸福全资子公司九通投资拟通过平安资管设立投资计划，募集不超过60亿元资金，用于廊坊市固安高新区和南京溧水区的PPP项目。
• 融资成本：年综合融资成本暂定为8.32%。
• 投资期限：三年，可协商延期三年。
• 合作背景：基于与平安集团的战略合作，推动“一站式综合金融服务”落地，符合公司战略发展需要。
• 异地复制成效：2018年前三季度新签17个PPP项目，其中13个位于非京津冀区域，非京津冀地区销售面积同比增长90%，占总销售面积的46%。
• 财务预测：
  • 2018-2020年主营业务收入预计分别为823.80亿元、1103.56亿元、1342.35亿元。
  • 净利润预计分别为119.11亿元、142.62亿元、174.28亿元。
  • EPS分别为4.03元、4.83元、5.90元，对应PE分别为7.67倍、6.41倍、5.24倍。
• 评级：给予“增持”评级。
• 风险提示：地产调控政策超预期、多元化发展不及预期等。

热点新闻

• 国家主席习近平会见外方嘉宾：强调中国改革开放成就及高水平对外开放举措，对中国经济长期向好有信心。
• 国常会决定：自2019年1月1日起实施所得税优惠促进创业投资发展，加快农业机械化和农机装备产业升级，通过2018年度国家科技奖励评审结果。
• 科创板交易机制创新：将进行涨跌幅限制、波动调节机制、买一手股票数量、做市商机制等市场化创新，预计2019年上半年推出。

川财研究报告重点

• 消费观察：江西预计2018年休闲农业和乡村旅游总产值超930亿元。
• 制造业观察：11月我国货车销量同比增长4.1%。
• 能源观察：生物天然气被列入国家能源发展战略。
• 周期观察：社科院指出住房自住属性进一步强化。
• 科技观察：第十六届中国国际半导体博览会在上海召开。

风险提示

• 宏观经济不达预期
• 政策执行不达预期
• 下游需求持续低迷对行业的影响

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

分析师声明

• 本人具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告。
• 报告观点和预测基于合法合规信息，不构成投资建议，投资者需自行判断。