> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288号 2026年3月2日星期一 研究员：李方磊 从业资格：F03104461 交易咨询资格：Z0021311 联系方式：19339940612 <table><tr><td>板块</td><td>品种</td><td>评级预测</td><td>推荐理由</td></tr><tr><td>能源化工</td><td>橡胶系</td><td>天胶震荡偏强20号胶震荡偏强合成胶震荡偏强</td><td>【行情复盘】截至02月27日：RU主力合约收盘价为17155元/吨，日涨幅0.18%。NR主力合约收盘价为13765元/吨，日跌幅0.65%。BR主力合约收盘价为12630元/吨，日跌幅1.10%。【重要资讯】1.周五泰国原料胶水价格68.3泰铢/公斤（0.3/0.44%），杯胶价格57泰铢/公斤（0.2/0.35%）。2.截至2026年2月23日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.77万吨，环比上期增加6.1万吨，增幅10.05%。保税区库存11.08万吨，增幅12%；一般贸易库存55.69万吨，增幅9.67%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加6.8个百分点，出库率减少1.38个百分点；一般贸易仓库入库率增加2.65个百分点，出库率减少4.36个百分点。截至2026年2月23日，中国天然橡胶社会库存136.6万吨，环比增加7万吨，增幅5.4%。中国深色胶社会总库存为92.6万吨，增7.1%。其中青岛现货库存增10%；云南增0.2%；越南10#增3%；NR库存小计降0.4%。中国浅色胶社会总库存为44万吨，环比增1.9%。其中老全乳胶环比降0.12%，3L环比增12.9%，RU库存小计持平。3.周五全乳胶16950元/吨，0/0%；20号泰标2060美元/吨，-5/-0.24%，折合人民币14261元/吨；20号泰混15880元/吨，-20/-0.13%。4.周五RU与NR主力价差为3390元/吨，环比走扩120元/吨；混合标胶与RU主力价差为-1275元/吨，环比走扩50元/吨。5.周五丁二烯山东鲁中地区送到价格在10100-10450元/吨，华东出罐自提价格在9800-10000元/吨左右。6.周五顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格稳定，山东市场大庆BR9000价格稳定在12400元/吨，山东市场齐鲁丁苯1502价格稳定在12900元/吨。【市场逻辑】天然橡胶：天胶在经历年后重心抬升后逐步企稳。基本面层面，当前东南亚原料处低产季，成本支撑表现较强，但也需注意当前下游对高价原料的承接力度有限，社会库存累库趋势明显。宏观层面上今日关注伊朗局势对大宗商品的整体影响，尤其是具备能化属性的合成橡胶方面可能给予的提振。合成橡胶：近期丁二烯及顺丁橡胶的基本面受下游高库存和成交氛围拖拽而表现偏弱。但是中东地区军事冲突令市场对能化板块存在较强看涨预期。短期关注宏观氛围升温和投机资金介入可能带来的短多行情。【交易策略】考虑到宏观因素的不确定性，建议前期多单可考虑逢高止盈，未入场者短多介入后</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td>及时离场。</td></tr></table> # 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 # 重要事项： 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为 格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。