20260106-华泰期货-尿素日报_节后收单氛围好转_10页_2mb

尿素市场节后分析总结

核心内容概述

2026年1月5日，尿素市场在节后出现收单氛围好转，现货价格小幅上涨，期货盘面震荡偏强，带动采购情绪。整体市场表现受供应端和需求端多重因素影响，包括环保政策解除、原料保供政策、企业限收政策等。

主要观点与关键信息

价格与基差情况

• 尿素主力收盘价：1768元/吨（+19元）
• 区域价格：
  • 河南小颗粒出厂价：1720元/吨（0元）
  • 山东小颗粒报价：1720元/吨（+10元）
  • 江苏小颗粒报价：1730元/吨（+20元）
• 基差情况：
  • 山东基差：-48元/吨（-9元）
  • 河南基差：-48元/吨（+1元）
  • 江苏基差：-38元/吨（+1元）
• 生产利润：155元/吨（+10元）
• 出口利润：819元/吨（+1元）

供应端分析

• 产能利用率：80.29%（+0.08%）
• 企业总库存：101.92万吨（-4.97万吨）
• 港口库存：17.20万吨（-0.50万吨）
• 检修情况：四季度气头检修12月开始，1月部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加

需求端分析

• 复合肥产能利用率：33.89%（-3.86%）
• 三聚氰胺产能利用率：47.65%（-10.42%）
• 待发订单天数：6.00日（-0.35日）
• 淡储采购进行中：复合肥侧因原料保供政策，情绪有所降温，但环保限制解除后，开工回升，采购好转
• 三聚氰胺需求：刚需采购为主

市场趋势

• 节后成交好转：部分地区环保限制解除，下游采购情绪回暖
• 期货带动现货：期货盘面震荡偏强，推动现货价格上涨
• 限收政策影响：主流生产企业实行限收，待发订单增加

策略建议

• 单边策略：震荡偏强
• 跨期策略：UR05-09逢低正套
• 跨品种策略：无

风险提示

• 出口政策变化：可能影响出口利润
• 装置检修情况：影响供应稳定性
• 库存变动：库存去库速度可能影响价格走势
• 农业需求波动：农业采购节奏对市场影响较大

附录：图表概览

• 图1-图8：展示尿素价格、基差及价差情况，反映市场结构与波动
• 图9-图16：呈现尿素周度产量、产能利用率及检修损失量，体现供应端动态
• 图17-图24：外盘价格与出口利润对比，分析国际市场对国内市场的影响
• 图25-图27：下游开工率与订单情况，显示需求端变化
• 图28-图33：库存与仓单数据，反映市场供需关系与期货市场活跃度

研究员信息

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421
• 杨露露：从业资格号F03128371
• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380

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