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报告摘要

北交所行业主题报告：AIGC驱动智算集群建设，算力租赁模式复现IDC高增路径

核心内容

2023年被视为AIGC（生成式人工智能）突破元年，随着ChatGPT的推出，国内大模型如百度文言一心、讯飞星火、腾讯混元、华为盘古、阿里通义千问等迅速跟进，推动AIGC走向全民化与普惠化。据Gartner预测，到2026年，使用AIGC产品的企业将从2023年的不到5%提升至80%。AIGC的发展带动了对高性能算力（尤其是GPU）的强烈需求，预计2022-2025年全球智能算力将以36.8%的CAGR快速增长。

主要观点

算力租赁模式具备高增长潜力
算力租赁并非新概念，但第三方AI算力租赁厂商具有独特的扩张模式，类似于过去IDC行业的发展路径，具备高可见度和高速成长性。其核心在于绑定优质客户，通过重资产运营和低销售推广，实现稳定的现金流，从而形成客户-资金-AI算力的螺旋型扩张。
大模型与云计算推动算力服务升级
大模型训练和推理对算力需求极高，GPU作为主要计算资源，是当前智能算力的核心载体。随着AIGC的普及，AI服务器市场规模将显著增长，预计2026年全球AI服务器市场规模将达347亿美元，中国将达123亿美元。
算力租赁厂商具备多重优势
第三方算力租赁厂商通过技术壁垒和资源整合能力，实现高毛利率（20%-40%）和高收入增长。重点企业如蓝耘科技、并行科技，通过自建和外接结合的模式，构建超算特色GPU资源，满足不同场景的算力需求。
软硬件协同优化提升算力效率
算力租赁涉及从芯片层、服务器层到云架构层的多层级优化。通过虚拟化、资源调度、多租户隔离等技术手段，提高算力利用率和资源管理效率，降低TCO（总拥有成本）。
技术与市场双轮驱动行业扩张
从行业趋势来看，AI算力需求将快速增长，预计未来十年GPU算力需求将实现千倍增长。同时，企业对算力资源的可得性和可用性要求日益提高，推动算力租赁市场持续扩张。

关键信息

AIGC市场增长：预计2022-2026年全球AIGC市场CAGR将超过90%，中国AI服务器市场将增长至123亿美元。
算力租赁模式：类似IDC行业，算力租赁厂商通过绑定优质客户，形成稳定的收入来源，毛利率维持在20%-40%。
蓝耘科技：2023H1收入5215.56万元，同比增长117%，算力云服务占比达40%，毛利率超50%，高于传统业务。
并行科技：2023H1AI云业务收入达2294万元，研发投入持续，研发费率平均超15%，具备超算特色GPU资源。
算力资源优化：通过RDMA技术（如InfiniBand）实现低时延、大带宽通信，提升分布式训练效率。同时，通过AI-VPC实现多租户隔离，保障业务安全与性能。
行业格局：目前GPU算力资源集中于综合互联网企业及传统数据中心厂商，如阿里、百度、腾讯、浪潮信息、蓝耘科技、并行科技等。同时，部分新兴厂商也在加速布局。

公司布局

蓝耘科技：专注于企业级GPU算力云服务，业务覆盖高校科研、生命科学、人工智能等领域。2023H1算力云服务收入达5215.56万元，同比增长117%，毛利率超50%。
并行科技：国内最大独立超算服务商，2023H1AI云业务收入达2294万元，占比持续上升。公司通过自建+外接模式构建GPU资源池，满足大模型训练与推理需求。