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海外双雄 Getty 和 Shutterstock 发展历程对中国图片业的启示录

核心内容

本报告通过分析 Getty 和 Shutterstock 的发展历程，总结出全球图片行业的上下半场模式，并探讨其对中国图片行业的启示。报告指出，中国图片行业正处于高成长期，具备独特的发展机遇。

主要观点

1. 全球图片行业发展概况

   • 全球视觉创意行业市场规模从2011年的110亿美元增长到2016年的135亿美元，年均增长约22%。
   • 中国视觉素材市场虽然起步较晚，但发展迅速，年均增长约30%。
   • 中国图片市场规模尚处成长期，预计未来有近10倍的增长空间。

2. 欧美图片库市场的发展阶段

   • 上半场：Getty Images 以传统图片库模式为主，服务大B端客户，收入结构以B2B交易为主，毛利率稳定，但净利润波动明显。
   • 下半场：Shutterstock 主导微利图片市场，服务C端和小B端客户，通过API战略拓展应用场景，但面临规模经济未体现、付费用户增长放缓等问题。

3. 商业模式的融合趋势

   • Getty 和 Shutterstock 均发展出融合高端和微利图片库业务的模式，反映出用户需求多样化，两种模式并存。
   • 中国图片行业可借鉴此融合模式，同时结合自身特点，如自媒体图片需求，实现双端市场齐头并进。

关键信息

全球图片市场分类与规模

• 传统库存图片市场：个性化程度高，价格通过谈判达成，售价较高，交易撮合效率低。

• 库存图片市场：自助式电子商务市场，价格便宜，使用快捷，但不如传统市场个性化。

• 其他形式库存图像市场：包括插图、矢量图、视频、模板和字体等。

• 全球商业图片市场规模预测（2011-2016年）：

  • 定制图片市场：从40亿美元增长至70亿美元，CAGR为11.8%。
  • 传统库存图片市场：维持在23亿美元左右。
  • 库存图片及其他业务：增长至35亿美元，CAGR为15%-20%。

Getty Images 发展历程

• 成立与上市：1995年成立于美国西雅图，1998年上市，2008年退市。
• 商业模式：服务大B端客户，以B2B交易为主，毛利率稳定在70%以上，但净利率较低。
• 财务表现：
  • 1998-2007年：营收持续增长，毛利率稳定，净利率波动。
  • 2008年后：营收增长停滞，债务高企，净利率低至个位数。
• 收购策略：通过并购扩展内容资源，如PhotoDisc、iStock、PunchStock等，成为全球最大的图片库公司。

Shutterstock 发展历程

• 成立与上市：2003年成立，2012年上市。
• 商业模式：服务C端和小B端客户，以订阅和按需定制模式为主，收入来源多样化。
• 财务表现：
  • 2013-2017年：营收增长显著，但增速放缓，净利润波动较大。
  • 毛利率稳定在60%左右，但费用率上升导致净利率较低。
• 并购与API战略：通过收购内容和工具类公司，拓展业务范围；与Google、Adobe、微软等平台合作，推广API服务，提升市场渗透率。

中国图片行业的发展启示

1. 行业竞争温和

   • 中国版权环境相对不完善，导致竞争温和，企业数量较少，市场集中度较高。

2. 处于高成长期

   • 中国图片市场虽起步晚，但发展迅速，市场前景广阔，年均增长约30%。
   • 预计未来有接近10倍的增长空间，从15亿元增长至138亿元。

3. 融合商业模式

   • 中国龙头公司如视觉中国，借鉴 Getty 和 Shutterstock 的成功经验，融合高端与微利模式，拓展B端和C端市场。

4. 中国特色业务

   • 自媒体市场是独特的增长点，图片仍是自媒体内容创作的重要素材。
   • 中国拥有庞大的自媒体用户群体，图片需求旺盛，形成新的蓝海市场。

风险提示

• 版权保护不足：国内正版化进程缓慢，盗版严重，影响市场健康发展。
• 毛利率下滑：行业竞争加剧，导致毛利率受到冲击。

结论

Getty 和 Shutterstock 的发展历程反映出图片行业的商业模式演进，以及用户需求的变化。中国图片行业应抓住版权保护改善和自媒体发展的机遇，融合高端与微利模式，拓展B端和C端市场，实现持续增长。