20250221-中泰国际证券-每日晨讯_4页_276kb

报告摘要

整体表现：
2月20日，港股市场整体下行，恒生指数低开低走，收跌367点或16.2%，报22576点；恒生科技指数跌30.2%，报5500点。大市成交额微增280亿港元至2839亿港元。港股通出现634亿港元的净流出，结束多日大幅净流入的态势。

市场结构：
权重股领跌，科技、金融、消费、地产等主要板块普跌。

市场因素分析：

行业动态亮点：

1. 汽车板块调整：
整体随大盘下挫，仅比亚迪维持强势。敏实集团因获仿生机械零件发展利好上涨31%，但该业务对整体业绩支撑仍待时。

2. AI概念分化：
优必选股价大跌85%引发市场关注；晶泰科技及海吉亚医疗受消息刺激短线上涨，但海吉亚估值应对照基本面谨慎。

3. 公用事业板块支撑：
华润电力、华能国际、光大环境、北控水务、中国水务收涨分别达16%、12%、9%、9%、30%，显示防御性买盘活跃。建议结合政策预期品读，留意之后业绩披露期信号。

本周焦点：新房价格降幅收窄

房地产市场降温周期将尽？70大中城市住房价格指数显示，1月同比降幅连续4月收窄。一线表现分化：上海价格自跌转涨达56%；广州同比跌幅收窄至8%；深圳也降缓至52%。数据变动需结合交易实质进行交叉解读，避免被不同指数口径误导判断。

**风险提示：**宏观经济、政策演变、项目开发、金融环境。

本周信号：资金回暖与冷思考并存

1月全球及中国私募融资总额已分别增长1005%及908%（含华界），然而，我们正行走在出清估值消化后的回升周期。医保共济提速提供新的终端销售博弈窗口，估值与基本面需再磨合。年底兑现良好的药企和AI研发平台值得关注。