20231110-东吴期货-聚烯烃周报_PP阶段性强于PE_26页_2mb

报告总结

• 上周主要观点：近期装置变动多，集中在PP；供应端边际利润亏损逐步体现，检修量高；核心逻辑转向强成本和供应缩减，PP受PDH等工艺利润不佳影响减产兑现，短期内可能打开上方空间。

• 本周走势分析：PP主力合约上涨1.9%，报收7710元/吨；PE主力合约下跌8.9%，报收8162元/吨。

• 本周主要观点：聚烯烃交易逻辑切换为强宏观预期、供应缩减和强成本共同作用；PE估值修复幅度更大，但PP受减产因素支撑更强；L-P价差逢高做缩，PP回调后可考虑做多；短期PE估值和驱动弱于PP。

• 风险提示：减产不及预期、需求不足、原油和丙烷价格波动、宏观政策变化。