> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 白糖市场分析总结 ## 核心内容 本文档提供了白糖现货价格、国内工业库存、巴西糖配额外进口利润以及郑糖9-1月差等关键数据，结合当前市场环境对白糖价格走势进行了分析。 ## 主要观点 ### 国内白糖现货价格 - **广西南宁仓库**：报价为5505元/吨，较前一交易日上涨30元，升贴水为0，与2609合约的基差为8元。 - **山东日照**：报价5605元/吨，上涨40元，升贴水为100元，与2609合约的基差为22元。 - **河北廊坊**：数据缺失（#N/A）。 - **福建福州**：数据缺失（#N/A）。 - **北京**：报价5665元/吨，持平，升贴水为80元，与2609合约的基差为88元。 - **辽宁中粮辽宁**：报价5665元/吨，持平，升贴水为50元，与2609合约的基差为118元。 - **上海**：报价5860元/吨，上涨20元，升贴水为140元，与2609合约的基差为223元。 - **湖北武汉**：报价5675元/吨，持平，升贴水为100元，与2609合约的基差为78元。 ### 国内白糖工业库存 - 工业库存数据表明，库存量在2026年5月仍处于高位，对价格形成压制。 - 库存变化趋势显示，2026年5月库存量为~350，较前几个月有所下降，但整体仍处于较高水平。 ### 国际数据 - **人民币兑美元**：汇率为6.8042，较前一交易日下跌0.0053。 - **雷亚尔兑人民币**：汇率为1.37，下跌0.0020。 - **卢比兑人民币**：汇率为0.07，下跌0.0010。 - **原糖主力（ice）**：价格为15.39，持平。 - **伦敦白糖主力**：价格为573，上涨3。 - **布伦特原油主力**：价格为105.72，持平。 ### 郑糖9-1月差 - 郑糖9-1月差数据表明，近期市场呈现震荡偏强走势。 - 从历史数据看，2026年5月21日的差值为0，较前一交易日有所回升。 ### 市场分析 - 国内白糖库存高位对价格形成压制，糖厂挺价意愿不足。 - 进口糖成本因国内收榨、巴西开榨出现上移，成为内盘糖价的核心支撑。 - 外盘上涨主要由巴西减产预期和油价上行驱动。 - 当前原糖价格处于低位区间，期货市场中管理基金的净多头持仓处于偏低水平，下方空间相对有限，具备空头回补带来的上行动能。 - 操作上建议以震荡偏强思路对待。 ## 关键信息 - **国内现货价格**：各地区白糖现货价格在2026年5月14日普遍上涨，但涨幅不一。 - **库存情况**：国内工业库存仍处于高位，对价格形成压制。 - **进口成本**：进口糖成本因巴西开榨而上升，成为支撑因素。 - **外盘因素**：国际油价上涨和巴西减产预期推动外盘价格上涨。 - **期货市场**：管理基金净多头持仓偏低，下方空间有限。 - **操作建议**：建议以震荡偏强思路对待白糖市场。 ## 总结 文档提供了白糖现货价格、工业库存、进口利润和期货市场数据，综合分析指出国内白糖价格受库存高位压制，但进口成本上升和外盘上涨为价格提供支撑。操作上建议关注震荡偏强走势，结合市场变化灵活应对。