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蛋白数据日报总结

核心内容概述

本报告为国贸期货研究院农产品研究中心黄向岚于2026年5月15日发布的蛋白数据日报，涵盖了豆粕与菜粕的现货基差、价差数据、大豆升贴水走势、库存及成交量情况，以及对市场短期和中长期的展望分析。

主要观点

现货基差情况

• 豆粕现货基差：5月14日，多个主要港口的豆粕现货基差表现如下：
  • 大连：12 20
  • 天津：-48 20
  • 日照：-88 20
  • 张家港：-88 10
  • 东莞：-108 0
  • 湛江：-128 -10
  • 防城：-108 10
• 菜粕现货基差：广东地区为5 -2，显示菜粕现货价格略高于主力合约价格。

价差数据

• M9-1价差：-50 0，表明豆粕主力合约与次月合约价差维持低位。
• RM9-1价差：50 4，菜粕价差有所上升。
• 豆粕-菜粕现货价差（广东）：555 0，显示豆粕现货价格仍高于菜粕。
• 豆粕-菜粕盘面价差（主力）：668 -2，盘面价差略有下降。

大豆升贴水走势

• 巴西大豆CNF升贴水：5月14日为160美分/蒲，美元兑人民币汇率为6.7475，进口大豆盘面毛利为123元/吨。
• 大豆升贴水走势图：显示从2018年至2026年，巴西大豆CNF升贴水呈现波动趋势，但整体处于低位。

库存与成交量

• 中国港口大豆库存：数据未具体列出，但显示近期库存变化趋势。
• 全国主要油厂大豆库存：数据未具体列出，但反映库存水平。
• 全国主要油厂豆粕库存：数据未具体列出，但显示豆粕库存情况。
• 饲料企业豆粕库存天数：数据未具体列出，但反映下游需求变化。
• 全国主要油厂开机率：数据未具体列出，但反映压榨产能。
• 全国主要油厂大豆压榨量：数据未具体列出，但反映实际压榨情况。
• 全国主要油厂下游成交量：数据未具体列出，但反映市场实际交易量。
• 全国主要油厂下游提货量：数据未具体列出，但反映实际提货情况。

关键信息

短期关注点

1. 特朗普访华：中国采购美豆的预期可能落地，影响美盘和内盘情绪，导致价格回落。
2. 美豆播种进度：明显快于往年，需关注因化肥价格上涨导致种植面积增加的潜在利空。
3. 美豆基金持仓：净持仓处于历史高位，短期大幅上冲动力有限，需警惕资金获利了结带来的回调风险。

中长期展望

1. 豆粕底部抬升：预期豆粕价格将逐步走强，但上方空间受压制。
2. 巴西豆扩种趋势：若无明显减产，巴西豆供应增加将对豆粕价格形成压力。
3. 厄尔尼诺天气模式：6-8月需关注天气炒作对市场的影响。
4. 豆粕绝对价格：仍处于周期底部区间，对利多因素反应敏感。

基差与月差分析

• 基差：预计在5月中下旬后，由于国内到港量增加、压榨量上升、库存增加及下游低库存策略的预期，二季度基差将承压走弱，压力可能延续至三季度。
• 月差：M09-M01价差预计维持低位震荡。

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• 数据来源：WIND、钢联、汇星网。