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集运指数（欧线）：暂时震荡市

核心内容

2024年1月22日发布的报告指出，集运指数（欧线）处于暂时震荡状态，市场情绪受地缘政治风险影响较大，但基本面供需矛盾趋于缓和，整体趋势偏弱。

主要观点

1. 运价指数

   • SCFIS:欧洲航线：本期为3,140.70点，较2024/1/15上涨49.7%。
   • SCFI:欧洲航线：本期为3,030美元/TEU，较2024/1/19下跌2.4%。
   • 现舱报欧线：头部班轮公司如马士基、MSC、CMA等均下调了2月第1周的即期运价，其中马士基小柜价格平均每周下调400-500美元。

2. 运力投放

   • 2月运力呈现先增后减趋势，1-2周运力环比增加，但春节后两周骤减。
   • 1-2月预计有近10条船从其他航线调配至北欧航线，运力弹性增加。

3. 地缘政治影响

   • 红海局势持续紧张，但目前对集运市场影响有限。
   • 马士基暂停接受往返红海的订舱，达飞调整NEMO服务路线，避开苏伊士运河。

4. 宏观经济与通胀预期

   • 美联储官员表示，战胜通胀和降息仍为时过早，需关注通胀是否持续下降。
   • 美国1月密歇根大学消费者信心指数上升至78.8，高于预期和前值。
   • 美国一年期通胀预期为2.9%，略低于前值。

5. 行业动态

   • 法国达飞集团收购英国物流公司Wincanton，拓展物流服务。
   • 中国船舶集团交付7000车LNG双燃料汽车运输船，符合国际环保标准。

6. 趋势强度

   • 集运指数（欧线）趋势强度为0，处于中性状态，上方空间有限，以震荡思路为主。

关键信息

• 运价变化：欧洲航线运价呈现波动，短期受地缘风险扰动，但市场逐渐回归供需基本面。
• 运力变化：2月运力波动明显，春节后运力减少，供给弹性增加。
• 地缘风险：红海局势虽紧张，但目前对运价影响有限，部分航运公司已调整航线规避风险。
• 供需平衡：节前运价回吐地缘交易过剩，价格重心回落，但部分货主补库意愿仍存，可能对价格形成支撑。
• 长期运力过剩：未来6个月全球运力仍面临明显过剩，全年运力投放达9.47%，为近十年高位。
• 新船投放：2024年1-6月预计有64艘12,000+TEU新船投入，可缓解运力紧张。
• 需求端：海外经济体去库周期接近尾声，一季度补库概率偏弱，需求增长有限。

投资建议

• 短期：市场情绪波动较大，建议投资者关注红海局势、班轮公司运力周转及淡季出口需求等关键因素。
• 中期：运力过剩趋势明显，叠加高利率环境，运价下行风险正在积累。
• 操作策略：EC各合约交割时间尚远，市场多空博弈具有投机性，建议理性看待各类因素，避免盲目跟风操作。

风险提示

• 地缘政治风险可能持续影响航运市场。
• 运力调度和新船投放将对运价产生重要影响。
• 海外经济复苏节奏和政策变化将影响需求端表现。

免责声明

本报告内容仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。