20160605-上海证券-新三板融资专题_银橙传媒主要股份被创业板公司收购退出_16页_1mb

新三板市场2016年6月5日专题总结

核心内容概述

2016年6月5日，新三板市场在挂牌、交易及融资层面呈现多元化动态。新增挂牌企业数量环比下降，但市场整体仍处于扩张阶段；做市转让企业成交量和成交金额环比显著上升，反映出市场活跃度提升；融资方面，定增预案数量和预期募资额大幅增长，显示出企业融资需求旺盛。

主要观点

• 挂牌与做市：上周新三板新增挂牌企业85家，环比下降22.73%。总挂牌企业达7479家，其中做市转让企业1540家。新增做市企业12家，环比小幅下降。
• 交易与估值：协议转让成交量和成交金额环比分别下降17.76%和21.20%，而做市转让成交量和成交金额环比分别上升34.23%和34.05%。新三板企业整体估值水平远低于创业板和中小板企业，反映出流动性不足的现状。
• 融资情况：67家公司披露定增预案，预计募资73.97亿元，环比大幅上升458.69%。本周完成增发6家，募资1.47亿元。资金用途主要为补充流动资金和项目融资，认购形式以现金为主，对象涵盖境内自然人、股东和机构投资者。

关键信息

一、重要新闻

1. 银橙传媒被收购退出

   • 金力泰收购银橙传媒70%股权，实现主要股东退出。
   • 收购方案未触发借壳，且对股权结构无破坏，中小股东未受影响。
   • 收购总价9.9亿元，限售期为12个月，业绩承诺难度不大。
   • 剩余公众股东退出路径尚不明确。

2. 金融类机构新三板上市严控

   • 全国股转公司暂不受理具有金融属性的企业（如小贷、担保、融资租赁等）的新申请。
   • 已受理企业终止审查，需待政策明确后重新申报。
   • 私募机构挂牌准入新增8项条件，监管趋严。

二、新三板挂牌与做市层面

2.1 挂牌公司总数

• 新三板挂牌公司总数突破7479家，其中做市转让企业达1540家。
• 待挂牌企业257家，在审企业2002家。
• 挂牌数量仍在扩张，但新增挂牌企业数量环比下降。

2.2 行业分布

• 信息技术、工业和材料、可选消费和日常消费金融是主要挂牌行业。
• 各行业占比分别为28.57%、28.32%、13.60%和12.83%。

2.3 新增挂牌公司财务概要

• 平均收入为18,167.44万元，净利润为851.60万元。
• 净利润率均值为-2.05%，环比小幅下降。
• ROE均值为39.79%，环比小幅上升。

2.4 新增做市公司情况

• 新增做市企业12家，包括利达股份、数字认证、新邦股份等。
• 三板做市指数上涨0.11%，交易额增加5.47亿元。
• 做市企业平均收入为4,304.17万元，净利润为359.11万元，净利润率均值为3.73%，ROE均值为11.57%。

三、新三板交易层面

3.1 成交量与成交金额

• 协议转让成交28,378.59万股，做市转让成交42,177.27万股。
• 协议转让金额为12.56亿元，做市转让金额为22.48亿元。
• 协议转让成交量和金额环比分别下降17.76%和21.20%，而做市转让成交量和金额环比分别上升34.23%和34.05%。

3.2 估值分析

• 协议转让企业PE为36.96倍，做市转让企业PE为30.92倍。
• 创业板企业PE为80.13倍，中小板企业PE为54.54倍。
• 新三板企业PE远低于上市企业，反映出流动性不足。
• 协议转让企业PS为3.18倍，做市转让企业PS为2.54倍。
• 创业板企业PS为8.79倍，中小板企业PS为3.83倍。
• 协议转让企业PB为3.82倍，做市转让企业PB为3.17倍。
• 创业板企业PB为6.80倍，中小板企业PB为4.73倍。

3.3 板块表现

• 除电信服务、公用事业和医疗保健板块小幅下跌外，其他板块均上涨。
• 信息技术板块涨幅最大，达19.60%。
• 可选消费和日常消费金融板块涨幅均超过3%。

四、新三板融资层面

• 上周67家公司披露定增预案，环比小幅上升。
• 预计募资73.97亿元，环比大幅上升458.69%。
• 本周完成增发6家，募资1.47亿元。
• 资金用途以补充流动资金和项目融资为主，认购形式以现金为主。
• 发行对象涵盖境内自然人、股东和机构投资者。

总结

新三板市场在2016年6月5日仍处于扩张阶段，尽管新增挂牌企业数量有所下降，但做市转让企业成交量和金额显著上升，市场活跃度提高。同时，金融类企业挂牌融资受到严格限制，显示出监管趋严。融资方面，定增预案数量和募资额大幅增长，反映出企业融资需求旺盛。然而，新三板企业估值水平仍低于上市企业，流动性不足成为主要制约因素。未来，随着政策的逐步明朗，市场信心有望逐步恢复。