20240318-太平洋-新能源周报（第80期）_光伏电池盈利提升_海风边际向上_33页_1mb

电力设备及新能源行业周报（第80期）总结

核心观点

1. 新能源汽车

   • 产业链已进入供需中周期底部，电池与电解液环节盈利有望率先回升，推荐龙头宁德时代、天赐材料。
   • 2月锂电池销量环比下降，但海外需求增长显著（如出口同比增114%），出海成为新机会。
   • 千亿级钠电正极材料项目落户长沙，钠电池产业化进程加速。

2. 光伏产业链

   • 硅片环节库存压力导致报价下行（跌幅2-5%），电池片营收修复，西部扩张与海外布局推动新增需求。
   • 阿特斯钙钛矿叠层电池效率达31.5%，东方日升HJT电池获认证，技术研发突破显著。

3. 风电

   • 青洲五七项目陆上部分批前公示，海风产业链进入设备、塔筒与海缆投资阶段，浙江公布29GW海风建设计划。
   • 欧洲漂浮式风电招标容量增至45GW，主流单晶硅片厂商与下游达成TOPCon电池采购协议。

关键数据与动态

• 碳酸锂价格创反弹新高：电池级碳酸锂价格连续上涨，液冷储能需求提升带动隔膜价格下行。
• 宁德时代发布财报：2023年营收4009亿元，净利润441亿元，麒麟电池加速在海外车型渗透。
• 全球海风项目：浙江公布24年集中式6个8GW海上风电项目，欧洲凯尔特海第四轮招标容量45GW。

投资建议

• 新能源汽车：宁德时代、天赐材料、璞泰来、新宙邦。
• 光伏：隆基、阿特斯、福斯特，关注HJT、钙钛矿领域新玩家。
• 风电：东方电缆、海力风电、泰胜风能，海缆与塔筒主线值得配置。

风险提示

• 下游需求不及预期、海外政策变化、技术迭代速度低于预期。