20230828-万联证券-电子行业周观点_电视面板价格延续上涨_Q2DRAM产业营收止跌回升_13页_1mb

报告分析总结

1. 行业核心观点

本周申万电子行业下跌371%，跑输沪深300指数173个百分点，在一级行业中排名第21位。重点关注半导体设备、先进封装、存储、消费电子、面板和PCB等领域的投资机会，尤其关注AI芯片、面板、存储产业链。

2. 产业动态

• AI芯片：市场增长迅速，2023年预计市值达534亿美元（同比+209%），2024年将达到671亿美元（同比+256%），到2027年预计达1194亿美元。定制化AI芯片需求增多。
• 面板：电视面板价格持续上涨（如65英寸涨幅达37%），显示器及笔记本面板价格小幅波动。
• 消费电子：智能手表2024年收入预计增长7%，中东和非洲地区增速最快。
• 存储：Q2 DRAM营收环比增长204%，终结跌势，预计Q3利润率有望转正。

3. 板块行情与估值

• 行情：电子板块整体下跌，半导体、元件等三级子行业跌幅居前；个股涨跌比为31:433，涨跌比例6.67%。
• 估值：SW电子板块PE（TTM）为4770倍，高于2018年以来的平均水平。

4. 风险因素

• 中美科技摩擦加剧。
• AI技术风险及终端需求不及预期。
• 行业去库存进度低于预期及竞争加剧。
• 国产产品性能不及预期。

5. 投资建议

在AI大模型及国产替代背景下，重点把握半导体设备、先进封装、存储、消费电子、面板和PCB等领域的结构性机会，关注产业链上下游及技术布局优质的厂商。

万联证券研究所
分析师：夏清莹
证券执业编号：S0270520050001