20171120-东北证券-环保行业周报_冬季大气_攻坚战_持续推进_关注大气板块投资机会_13页_1mb

报告摘要

环保工程及服务/公用事业行业分析总结

核心内容

本报告聚焦于环保行业在2017年11月的市场表现与投资机会，强调了冬季大气污染治理、环保督查、PPP模式规范等对行业发展的推动作用。报告指出，随着北方供暖季的开启，大气治理领域迎来新的发展机遇，同时环保督查的持续高压升级进一步提升了工业环保的热度。

主要观点

冬季大气治理需求上升：
- 北方地区供暖开始，大规模工业限产启动，煤改气政策推动下，大气治理行业有望进一步释放需求。
- 环保部发布《加快推进天然气利用的意见》，将“煤改气”纳入政绩考核，推动环保措施落实。
环保督查持续高压：
- 环保督查促使工业环保行业景气度提升，尤其在工业废水、大气治理、危废处理等领域。
- 危废处理领域发展迅速，行业空间巨大，设备利用率因环保政策提升。
PPP模式规范化发展：
- 财政部出台新规，要求PPP项目绩效捆绑不低于30%，并清理不合规项目。
- 该政策有助于规范PPP市场，减少融资平台化，控制隐性债务风险。
行业政策支持：
- 北京市发布垃圾分类政策，明确垃圾分类制度覆盖范围，减少垃圾处理压力。
- 国家发改委和能源局提出解决弃水弃风弃光问题，推动可再生能源发展。
投资建议：
- 建议关注具备核心技术的公司，如博世科（污水治理）、金圆股份（危废处理）、迪森股份（煤改气相关）等。
- 市场表现方面，本周环保行业整体下跌，但部分个股表现较好，如中再资环、宝馨科技等。

关键信息

市场表现：
- 上周沪深300指数小幅上涨，创业板指数下跌，中信电力及公用事业指数下跌3.58%。
- 行业涨幅前五的个股为中再资环、宝馨科技、凯迪生态、钱江水利、中原环保；跌幅前五为梅安森、环能科技、中材节能、联泰环保、博天环境。
重点公司：
- 金圆股份：计划到2020年实现环保产业投资超100亿元，危废处理规模达500万吨，已在全国13个省份实施多个项目。
- 博世科：中标广西饮水工程PPP项目，具有污水治理核心技术，预计未来三年EPS稳步增长。
- 启迪桑德：中标多个PPP项目，包括福泉市生活垃圾焚烧发电、济南市污泥焚烧发电等，项目规模大，合作期限长。
- 迪森股份：作为壁挂炉龙头，受益于煤改气政策，未来三年EPS增长显著。
- 东江环保：在危废处理和环保工程方面表现良好，预计未来三年EPS稳步提升。
行业动态：
- 环保督查：第一批环保督察8省问责情况公布，涉及1140人，显示出政策执行力度。
- 技术发展：工信部发布新版《重大环保技术装备目录》，涵盖多个环保领域。
- PPP项目：多家公司中标PPP项目，涉及污水处理、垃圾焚烧、海绵城市等多个方向。
盈利预测：
- 重点公司盈利预测显示，未来三年EPS均呈现增长趋势，P/E逐步下降，反映出市场对其未来业绩的看好。
- 公司如金圆股份、博世科、启迪桑德等被给予“买入”评级。