20250731-银河期货-聚酯产业链8月报_聚酯原料供应增加_需求缺乏向上驱动_15页_2mb

聚酯产业链8月报（2025年7月31日）总结

第一部分：前言概要

本月报聚焦聚酯产业链，涵盖原料供应、价格走势、供需平衡及其对后市的影响分析。报告显示，随着原料供应的增加，需求却缺乏向上驱动，产业链整体维持偏空的局面。

第二部分：基本面情况

PX（对二甲苯）

PX价格呈现下行趋势，产业链利润空间收窄，基差表现不稳定。月差数据表明PX进口量有所回升，供需格局略显宽松。

PTA（聚对苯二甲酸酯）

PTA现货价格波动，进口窗口部分开启，但下游需求有限。PTA库存处于高位，增加市场压力。下游工厂利润下滑，后续开工率亦可能受到制约。

MEG（二甲基乙二醇）

MEG价格受煤制成本及进口量变化影响，月差收窄，装置开工率大幅提升。库存高位运行，终端需求有限。

聚酯整体

聚酯产业链整体开工负荷维持高位，但成品库存普遍偏高，下游织造企业需求乏力，利润压缩。瓶颈环节明显，预计短期内供给压力难缓解。

后市展望

市场重心下移，短期压制因素仍存。多数品种建议观望或轻仓做空，需警惕外围因素及国内政策变化带来的影响。

第三部分：总结与策略

基于当前基本面较为冷清的状况，建议投资者保持谨慎，短期以空为主，同时需密切关注库存变化、进出口政策及下游需求动向，做好风险防范。