20211010-中航证券-社会服务行业周报_国庆期间周边游和品质游受热捧_海南旅游回暖带动离岛免税购物热情_8页_646kb

社会服务行业周报总结（2021.10.10）

核心内容

本报告分析了2021年国庆假期期间社会服务行业的市场表现及行业动态，重点聚焦旅游与免税领域。整体来看，休闲服务（申万）板块指数在本周上涨3.88%，位列申万一级行业涨幅第二。行业数据显示，旅游市场在疫情后逐步复苏，国内游出游人数达5.15亿人次，恢复至疫前同期的70.1%。

主要观点

• 旅游类型趋势：国庆期间，深度周边游和品质游增长迅速，受疫情限制，游客更倾向于短距离、少切换的旅行方式，带动了高档酒店、特色民宿、乡村旅游景区的需求增长。
• “新国潮”文化影响：随着国力增强和民族自信提升，年轻人对文化场景与实景旅游融合的“新国潮”文旅模式接受度高，推动旅游市场创新。
• 海南旅游与免税复苏：海南离岛免税购物在国庆期间表现强劲，10月1日至7日，免税购物金额达14.7亿元，同比增长66.9%，购物人数18万人次，同比增长61.6%。传统景区通过结合地方文化，开发文创产品、特色民宿等新玩法，带动客流增长。
• 旅游经济复苏：旅游经济指数正从“相对景气”向“景气”通道迈进，市场基本面稳固，建议关注【首旅酒店】、【锦江酒店】、【中国中免】和【中青旅】等企业。

关键信息

一、市场行情回顾

• 休闲服务板块表现：本周休闲服务（申万）板块指数上涨3.88%，位列申万一级行业涨幅第二。
• 各子行业涨跌幅：其他休闲服务（+4.45%）、旅游综合（+3.89%）、景点（+3.64%）、酒店（+2.99%）、餐饮（+1.07%）。
• 个股表现：涨幅前五为*ST米奥（+10.39%）、凯撒旅业（+8.94%）、华天酒店（+7.12%）、众信旅游（+6.38%）、福成股份（+5.63%）；跌幅前五为天目湖（-1.36%）、*ST东海B（-1.23%）、同庆楼（-1.07%）、*ST海创B（-0.78%）、三特索道（-0.09%）。

二、行业新闻动态

1. 文旅部数据：国庆假期国内游出游5.15亿人次，恢复至疫前同期的70.1%，国内旅游收入3890.61亿元，恢复至疫前同期的59.9%。
2. 补偿式出游：游客决策时间短，返程提前，周边游、长线游并行，城市微度假、省内游、跨省游成为主流。
3. 主题乐园带动：北京环球度假区带动北京成为最热门目的地，飞猪数据显示门票出票量同比增超100%。
4. 红色旅游与文博游：红色旅游出游人次同比增长230%，博物馆游热度上升。
5. 跨境直邮消费：天猫国际海外直购成交同比增长380%，日本潮玩手办、欧美小众香薰等产品热销。
6. 乐高乐园布局：乐高乐园在中国加速布局，上海乐高乐园计划2024年开园，深圳、四川已有项目开工。

风险提示

• 全球疫情控制：疫情反复可能影响旅游复苏节奏。
• 国家政策调控：政策变化可能对行业造成影响。
• 行业监管风险：监管加强可能带来不确定性。
• 经济下行压力：经济环境变化可能抑制消费能力。

投资评级定义

• 增持：未来六个月行业增长高于沪深300指数。
• 中性：未来六个月行业增长与沪深300指数相近。
• 减持：未来六个月行业增长低于沪深300指数。

分析师简介

裴伊凡，中航证券社会服务行业分析师，英国格拉斯哥大学经济学硕士，覆盖餐饮、旅游、医美、免税、互联网传媒等新消费领域。

分析师承诺

本报告反映了分析师的研究观点，与分析师薪酬无直接关联，不构成投资建议，投资者需自行判断。