20230813-国泰期货-研究周报-能源化工_110页

商品周报总结

1. PTA、MEG、PF

• PTA：单边不追空，震荡市，区间5800-6000。加工费压缩至100以下，工厂复产增加，供应压力上升。短期关注成本端PX走势。
• MEG：供应过剩，进口压力大，建议9-1反套持有。需求端裂解装置利润下降，短纤关注缩利润头寸止盈。
• PF：产业链利润收缩，短期正套机会。

2. 橡胶与合成橡胶

• 橡胶：宏观扰动显著，库存累库，终端需求偏弱，震荡反复。短期关注政策和进口数据变化。
• 合成橡胶：原料丁二烯供应增加，顺丁橡胶供应压力上升，建议区间震荡操作。

3. 能源及其他品种

• 沥青：震荡偏弱，裂解持续走低，建议滚动做空。
• LLDPE/PP：上方压力明显，中期震荡，估值高位。关注库存累库和需求季节性回暖。
• 纸浆：下方支撑，震荡反复。库存结构性变化，纸厂挺价，关注出口需求。
• 甲醇：9-1反套持有，9月合约或有机会逢高做空。
• 尿素：近强远弱，正套操作。
• 苯乙烯：库存见底，震荡回调，关注下游负反馈。
• 玻璃/纯碱：估值高位，中期震荡偏弱。纯碱短期反弹可能终结，关注新增产能和成本坍塌。
• PVC：供需支撑仍存，周内走势偏弱，建议观望。

总结

当前市场多数品种维持震荡格局，核心逻辑涉及供需平衡、成本支撑、政策预期和季节性因素。在宏观扰动和库存压力背景下，建议投资者采取区间操作或套利策略，控制风险。