20220710-宝城期货-钢材_铁矿石周报_淡季终端需求不佳_钢矿延续弱势运行_17页_3mb

钢材、铁矿石周报总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所高级研究员涂伟华撰写，发布于2022年07月10日，主要分析了钢材和铁矿石市场的近期表现及未来走势。报告指出，当前钢材市场处于供需双弱格局，铁矿石市场则呈现供应回升与需求疲弱并存的态势，整体市场延续弱势运行。

主要观点

螺纹钢

• 市场表现：期货价格延续震荡偏弱，现货价格同样承压，库存环比下降，但终端需求疲弱。
• 供应分析：钢厂主动减产，周产量连续三周下降，供应收缩对钢价形成一定支撑。
• 需求分析：周度表需环比下降，终端采购持续回落，需求仍处于历年同期低位。
• 期现价差：期现价差整体偏负，显示现货价格相对期货价格处于弱势。
• 结论：钢厂减产虽缓解供需矛盾，但成本下移和终端需求疲弱仍压制钢价，政策强预期相对利好，但现实需求不足，短期钢价震荡偏弱。

热轧卷板

• 市场表现：期货价格和现货价格均承压，库存再度增加。
• 供应分析：热卷钢厂开始减产，但周产量仍处于年内相对高位。
• 需求分析：周度表需再度下降，为近年来同期最差，需求疲弱。
• 期现价差：期现价差维持低位，显示市场对现货价格的支撑不足。
• 结论：供需两端走弱，库存回升，需求疲弱格局短期难扭转，钢价延续震荡偏弱。

铁矿石

• 市场表现：期货价格低位反弹，但现货价格仍承压，港口库存回升。
• 供应分析：全球铁矿石发运量环比下降，但澳洲矿商财年末冲量，海外供应短期难减，国内矿山生产恢复良好，供应持续回升。
• 需求分析：钢厂铁水产量和进口矿日耗环比下降，终端消耗疲弱，需求隐忧未解。
• 期现价差：期现价差整体偏负，显示矿价承压。
• 结论：矿石供需格局延续转弱，供应回升和需求疲弱共同作用，矿价承压偏弱运行。

关键信息

• 风险提示：

  1. 钢材淡季需求表现超预期（上行风险）；
  2. 稳增长目标下刺激政策超预期（上行风险）；
  3. 国内疫情变化（下行风险）；
  4. 粗钢压减政策超预期执行（成材上行，原料下行）。

• 库存变化：

  • 螺纹钢库存总量为1091.35万吨，环比下降50.27万吨；
  • 热轧卷板库存总量为364.89万吨，环比增加2.89万吨；
  • 铁矿石港口库存为12654.62万吨，环比增加29.12万吨。

• 供应情况：

  • 钢厂高炉开工率下降，钢厂盈利率改善有限；
  • 电炉开工情况有所改善，但多数钢厂仍处于亏损状态；
  • 铁矿石到货量小幅回升，发运量有所下降，但海外矿商冲量未结束。

• 需求情况：

  • 螺纹钢和热轧卷板周度表需均下降，需求疲弱；
  • 港口矿石成交维持低位，远期成交进一步回落，显示市场投机需求不足。

结论

钢材市场在淡季背景下，终端需求疲弱，钢厂减产带来供应收缩，库存下降，但成本下移和需求不足仍压制钢价，整体呈现震荡偏弱走势。铁矿石市场则因供应回升和需求疲弱，库存增加，矿价承压偏弱运行。政策预期与现实需求之间的博弈将持续影响市场走势。

图表目录

• 图1 螺纹钢主力合约走势
• 图2 热轧卷板主力合约走势
• 图3 铁矿石主力合约走势
• 图4 现货价格变化情况
• 图5 主要品种现货价格走势
• 图6 钢材、铁矿石期现价差变化
• 图7 螺纹钢10/01合约期现价差
• 图8 热轧卷板10/01合约期现价差
• 图9 铁矿石09/01合约期现价差
• 图10 螺纹钢库存
• 图11 热轧卷板库存
• 图12 钢厂生产情况
• 图13 电炉开工情况
• 图14 螺纹钢和热轧卷板周产量
• 图15 螺纹钢和热轧卷板周度表需
• 图16 全国247家贸易商建材成交量
• 图17 冷轧周度产量和表需
• 图18 铁矿石港口库存
• 图19 钢厂铁矿石库存
• 图20 国内矿山铁精粉库存
• 图21 铁矿石库存量（港口 + 钢厂 + 国内矿山）
• 图22 国内港口到货量
• 图23 全球铁矿石发运量
• 图24 主流矿商发运情况
• 图25 国内矿山生产情况
• 图26 样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗
• 图27 钢厂入炉结构和进口矿烧结配比
• 图28 港口日均疏港量
• 图29 港口铁矿石成交量

分析师简介

• 姓名：涂伟华
• 职位：宝城期货研究所黑色研究小组·钢材、铁矿石分析师
• 学历：数量经济学硕士
• 从业经验：9年
• 荣誉：曾荣获期货日报“最佳工业品分析师”，大连商品交易所优秀铁矿石期货分析师

免责条款

本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断并咨询独立投资顾问。