20221023-宝城期货-钢材周报_需求表现不佳_钢价承压下行_12页_1mb

钢材周报总结

核心内容

本报告分析了2022年10月23日当周钢材市场的表现与基本面情况，重点围绕螺纹钢和热轧卷板（热卷）展开，指出当前钢价承压下行的主要原因，并对未来走势做出预测。

主要观点

• 螺纹钢：期价和现货价格均呈现下行趋势，市场情绪偏弱，供需格局变化不大，低库存给予钢价一定支撑，但供应维持高位，需求疲弱，基本面难以实质性改善，短期仍易承压、低位震荡运行。
• 热轧卷板：期价和现货价格同样下行，但需求端有所改善，库存再度去化，供需格局好转。然而，供应维持高位，需求改善的持续性尚待观察，基本面改善有限，短期钢价仍将承压偏弱运行。

关键信息

1. 市场回顾

• 现货价格下行：
  • 螺纹钢：全国均价为4,039元/吨，环比下降2.37%，月度下降3.14%，年度下降14.54%。
  • 热轧卷板：全国均价为3,845元/吨，环比下降2.58%，月度下降3.57%，年度下降22.22%。
• 期价下行，基差走阔：
  • 螺纹钢主力合约周跌幅为-3.43%，热轧卷板主力合约周跌幅为-2.95%。
  • 均线指标呈现空头排列，期价弱于现货，基差走阔。

2. 钢市基本面改善有限

2.1 供应收缩有限

• 钢厂检修增多：钢价下行导致钢厂利润收缩，部分钢厂增加高炉检修，但供应收缩持续性不强。
• 高炉开工率：全国247家钢厂高炉开工率为82.05%，环比上升0.57%，同比上升5.50%。
• 短流程钢厂：独立电弧炉厂开工率上升，日均粗钢产量环比增加7.27%，螺纹钢和盘螺周产量分别增加6.84%和12.78%。

2.2 需求表现不佳

• 螺纹钢周度表需：为322.08万吨，环比减少3.71万吨，维持正常水平。
• 热卷周度表需：为319.16万吨，环比增加15.76万吨，需求延续改善，重回年内相对高位。
• 终端采购：全国主要贸易商建材成交量周均值为15.84万吨，环比下降2.84%，连续两周回落。

2.3 库存延续去化

• 螺纹钢库存：总量为639.53万吨，环比下降22.89万吨；社会库存为433.96万吨，环比下降23.97万吨。
• 热卷库存：总量为340.03万吨，环比下降3.67万吨；社会库存为254.70万吨，环比下降4.16万吨。

2.4 钢厂利润收缩

• 螺纹钢：钢厂盈利占比为38.53%，环比下降2.10%，同比大幅下降50.21%。
• 短流程钢厂：废钢价格下降带来利润改善，盈利钢厂占比为18.67%，环比上升5.33%。
• 吨钢利润：华东地区螺纹钢吨钢利润为181元/吨，环比上升15元/吨；热轧卷板吨钢利润为-170元/吨，环比上升24元/吨。

结论

• 螺纹钢：低库存支撑钢价，但供应维持高位，需求疲弱，基本面难有实质性改善，短期仍承压、低位震荡。
• 热轧卷板：需求改善带动库存去化，但供应维持高位，需求改善的持续性需跟踪，基本面改善有限，短期钢价仍偏弱运行。

图表目录（摘要）

• 图1-图3：螺纹钢现货价格走势、期价日K线、期现价差
• 图4-图8：热轧卷板现货价格走势、期价日K线、期现价差
• 图9-图13：钢厂生产情况、螺纹钢和热卷周产量
• 图14-图15：螺纹钢和热卷周度表需
• 图16-图17：全国建筑钢材成交量及周均值
• 图18-图19：冷轧卷板周产量及表需
• 图20-图23：螺纹钢库存总量及变化
• 图24-图27：热卷库存总量及变化
• 图28-图31：钢厂盈利占比及吨钢利润走势

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