20230618-开源证券-投资策略周报_政策市_持续性或有限_短期不宜追高_27页_3mb
报告摘要
- 美联储货币政策预期：预计2023Q3美联储态度偏鹰，基于美国核心通胀顽固性及就业市场强劲，预判美国联邦利率将在较长阶段维持高位，若通胀放缓力度仍慢或就业持续强劲，2023Q3美联储可能再次加息，终端利率不低于3%。
- 人民币汇率贬值压力：短期面临贬值压力，因中美货币政策背离，美债收益率高位震荡，政策驱动的反弹持续性有限，需关注中美经济预期差变化。
- 配置建议：
- 电力设备：大储、充电桩、特高压、光伏（TOPcon）性价比高，估值低。
- 公用事业：电力行业受益成本下降与用电量回升，净利率改善显著。
- AI及硬科技：AI算力、半导体、游戏等细分领域，机械自动化亦具潜力。
- 市场表现：本周A股主要指数全线上涨，创业板指领涨；海外权益多数上涨，商品涨跌分化；市场风险偏好回升，配置聚焦成长与硬科技。
- 风险提示：国内经济复苏不及预期、美国通胀超预期、历史经验局限。
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