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两市低开高走，短期仍将反复震荡 - 2018年第170期总结

核心内容概述

2018年11月21日，A股市场整体呈现低开高走的走势，主要指数在震荡中逐步攀升。尽管受到全球股市大跌影响，市场早盘大幅低开，但随后在地产股带动下逐步反弹，午后物流板块异动，推动指数进一步走高。市场整体情绪有所回暖，但交投清淡，成交量较前一日大幅缩量。

主要观点

• 市场走势：两市低开高走，指数震荡攀升，但市场整体仍处于反复震荡阶段。
• 行业表现：
  • 强势板块：医药生物、房地产、农林牧渔、传媒、商业贸易、食品饮料、交通运输、休闲服务等板块表现较好，涨幅普遍在0.5%以上。
  • 弱势板块：电子、计算机、国防军工、家用电器、采掘、有色金属等板块出现下跌，跌幅在0.1%至0.45%之间。
• 市场情绪：受美股连带效应影响，市场一度回调，但A股展现出较强的独立性，市场风格偏向超跌板块的补涨机会。
• 资金动向：北上资金净流入10亿元，显示投资者在震荡市中仍保持波段操作思路。
• 政策影响：政策端持续利好，为市场提供了做多窗口，部分受益板块获得超额收益。

关键信息

指数表现

• 上证综合指数：2651.51，涨0.21%
• 沪深300：3226.49，涨0.25%
• 深证成份指数：7908.47，涨0.37%
• 创业板指：1363.03，涨0.57%
• 山证山西国改指数：943.36，跌0.31%

行业表现亮点

• 物流板块：三泰控股、飞马国际、欧浦智网涨停，广汇物流、新宁物流、东杰智能涨超6%。
• 大消费板块：医药股表现突出，沃森生物、佐力药业封板，亚太药业、宜华健康、恒康医疗跟涨。
• 食品、白酒板块：莲花健康大涨9%，伊力特涨逾5%。
• 钢铁股：受传闻刺激午后冲高，但持续性较差，鞍钢股份收涨3%。
• 创投板块：紫江企业、电广传媒涨停，民丰特纸、鲁信创投大幅收跌，市北高新终结连续12日涨停。

债市动态

• 国债期货高开高走午后走低，主力合约收涨不一。
• 银行间现券收益率小幅下行，10年期国债活跃券180019收益率下行0.55bp。
• 央行宣布不开展逆回购操作，市场流动性保持合理充裕。

策略建议

• 短期策略：建议维持两个仓位操作，底仓配置现金流充裕、业绩稳定、估值偏低的板块，进攻仓位关注超跌低价题材，把握市场轮动节奏，避免追涨杀跌。
• 中期策略：继续关注政策主线，重点布局兴基建、补短板相关行业，如西部基础设施、乡村振兴、铁路及城轨建设、通信基础设施等。

风险提示

• 市场情绪波动较大，短期反复震荡可能持续。
• 政策预期逐步兑现，但市场风险偏好尚未完全修复。
• 部分板块可能因短期炒作而出现回调，需谨慎操作。

结论

整体来看，A股市场在震荡中寻求平衡，短期仍以反复震荡为主。投资者应关注政策导向和行业轮动，合理配置仓位，把握超跌板块的补涨机会，同时警惕市场风格转换带来的风险。