20241213-银河期货-EC周报_主力合约仍存分歧_EC盘面整体维持震荡_25页_1mb

EC周报：市场波动剧烈，运价趋势分化

作者：贾瑞林
期货从业证号：F3084078
投资咨询证号：Z0018656
发布日期：2024年12月13日

核心逻辑分析

价格表现

• 12月13日SCFI欧线运价报2963美金/TEU，环比大幅下滑221%；当周运价波动剧烈，主流船司下调12月下半月现货报价，EC主力合约EC2502一度跌破2400点，随后因市场情绪回暖有所回升，EC2502收盘报25875点。

供需分析

• 需求端：尽管欧洲经济指标有所下滑，但即将到来的12-1月旺季预期推动出口表现积极，尤其机电产品和高新技术产品出口保持高位，关税刺激了“抢出口”效应。
• 供给端：上海-北欧航线11、12、1月周均运力分别为1989万、2855万和2571万TEU。11月最后一周船期延误影响了运力部署，但1月运价仍存上涨预期，主要来自长约货支撑及对地缘和关税风险的担忧备货。

地缘与宏观因素

• 中东局势反复对远月合约施压，停火协议进展缓慢，市场静待后续发展。
• 美东潜在罢工风险与人民币贬值因素也成为市场关注焦点。

交易策略

• 单边：春节前旺季窗口临近，但现货报价分歧扩大，建议暂时观望，若有回调仍可考虑EC2502逢低做多。
• 套利：观望为主。

关键数据与事件

• 运价分化：MSK下调1月现货报价至4700美元/FEU，但仍需关注实际开舱情况。
• 欧洲经济疲软，制造业PMI降至45.2，拖累整体复苏。
• 航运新船交付：近期有多艘大型集装箱船交付，或对运力构成一定压力。

风险提示

• 港口拥堵加剧，航运成本或进一步上升；
• 免责：银河期货的研究报告仅供参考，不构成具体投资建议，使用风险自担。

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