20140414-申万宏源-化工_供过于求致PO本周骤跌_检修加出口拉涨醋酸价格_20页_1mb

2014年4月化工行业周报总结

核心内容概述

本报告总结了2014年4月14日化工行业市场动态，涵盖石油化工和基础化工两大领域，包括主要化工品价格变动、供需关系变化及投资建议。整体来看，本周化工品价格波动明显，部分产品因供过于求而价格下跌，而另一些则因供需紧张或环保政策影响而价格上涨。

石油化工市场动态

价格变动

• 原油价格：

  • Brent 现货价格上涨1.35%至107.5美元/桶
  • WTI 现货价格上涨2.23%至103.4美元/桶
  • Brent-WTI价差 缩窄至约4美元/桶

• 成品油价格：

  • 美国汽油 涨幅达7.3%至294美分/加仑
  • 美国柴油 涨幅为1.1%至295美分/加仑
  • 美国航空煤油 下跌1.7%至292美分/加仑
  • 新加坡石脑油 涨幅1.4%，汽油涨2.0%，柴油涨0.3%，航空煤油跌0.3%

• 国内成品油价格：

  • 90#汽油 出厂价为8640元/吨，周涨跌幅为0.0%
  • 0#柴油 出厂价为7530元/吨，周涨跌幅为0.0%
  • 航空煤油 出厂价为6952元/吨，周涨跌幅为0.0%
  • 石脑油 出厂价为6650元/吨，周涨跌幅为0.0%

• 国内-国际油价差：

  • 汽油价差 为-61元/吨
  • 柴油价差 为-387元/吨
  • 航煤价差 为-31元/吨
  • 石脑油价差 为28元/吨

• Brent与WTI价差：

  • Brent 211价差 为13.4美元/桶，涨跌幅为17.4%
  • WTI 211价差 为28.3美元/桶，涨跌幅为8.0%
  • 国内211价差 为6.9美元/桶，跌跌幅为27.1%

• 三烯价格：

  • 东南亚乙烯 涨2.4%至1465美元/吨
  • 东南亚丙烯 跌0.8%至1310美元/吨
  • 东南亚丁二烯 涨1.6%至1240美元/吨

• 三烯与石脑油价差：

  • 乙烯-石脑油 价差为551美元/吨，涨跌幅为4.3%
  • 丙烯-石脑油 价差为396美元/吨，跌跌幅为5.3%
  • 丁二烯-石脑油 价差为326美元/吨，涨跌幅为2.4%

• 合成树脂价格：

  • 东南亚LDPE 涨2.5%至1635美元/吨
  • 东南亚HDPE 涨1.9%至1575美元/吨
  • 东南亚LLDPE 涨0.7%至1540美元/吨
  • 东南亚PP 涨0.0%至1565美元/吨
  • 东南亚PS 涨1.1%至1765美元/吨

• 合成树脂与石脑油价差：

  • LDPE-石脑油 价差为723美元/吨，涨跌幅为2.5%
  • HDPE-石脑油 价差为663美元/吨，涨跌幅为1.2%
  • LLDPE-石脑油 价差为628美元/吨，跌跌幅为1.9%
  • PP-石脑油 价差为653美元/吨，跌跌幅为3.3%
  • PS-石脑油 价差为853美元/吨，跌跌幅为0.3%

• 芳烃价格：

  • 东南亚纯苯 涨2.0%至1276美元/吨
  • 东南亚甲苯 跌2.6%至1067美元/吨
  • 东南亚对二甲苯 涨0.0%至1146美元/吨
  • 东南亚苯乙烯 跌0.2%至1632美元/吨

• 芳烃与石脑油价差：

  • 纯苯-石脑油 价差为362美元/吨，涨跌幅为3.5%
  • 甲苯-石脑油 价差为153美元/吨，跌跌幅为20.8%
  • 对二甲苯-石脑油 价差为232美元/吨，跌跌幅为5.1%
  • 苯乙烯-石脑油 价差为718美元/吨，跌跌幅为2.1%

• 衍生物价格：

  • 乙二醇 出厂价为6900元/吨，周涨跌幅为0.0%
  • 醋酸乙烯 出厂价为8000元/吨，跌跌幅为7.0%
  • 聚乙烯醇 出厂价为14600元/吨，涨跌幅为4.3%
  • 丙烯腈 出厂价为14400元/吨，周涨跌幅为0.0%
  • 丙烯酸 出厂价为11400元/吨，周涨跌幅为0.0%
  • 丙烯酸甲酯 出厂价为12600元/吨，周涨跌幅为0.0%
  • 丙烯酸乙酯 出厂价为12900元/吨，周涨跌幅为0.0%
  • 丙烯酸丁酯 出厂价为13000元/吨，周涨跌幅为0.0%
  • 环氧丙烷 出厂价为12000元/吨，跌跌幅为11.1%
  • 丁酮出厂价 为9600元/吨，周涨跌幅为0.0%
  • 丁酮-丁烷价差 为2900元/吨，跌跌幅为3.3%

基础化工市场动态

化肥市场

• 尿素：
  • 国内尿素出厂价为1490元/吨，跌跌幅为0.7%
  • 国内尿素批发价为1580元/吨，跌跌幅为1.3%
  • 国内尿素零售价为1630元/吨，跌跌幅为1.2%
  • 国际尿素价格为285美元/吨，跌跌幅为1.0%
  • 国内硫磺出厂价为1150元/吨，跌跌幅为8.0%
  • 国际硫磺价格为155美元/吨，跌跌幅为3.1%
  • 美国海湾二铵 价格为480美元/吨，跌跌幅为3.5%
  • 波罗的海一铵 价格为463美元/吨，跌跌幅为1.6%
  • 国内尿素CFR 价格为290美元/吨，相当于FOB 250美元/吨

农药市场

• 草甘膦：
  • 出厂价为34000元/吨，跌跌幅为0.7%
  • 河北甘氨酸 出厂价为16200元/吨，涨跌幅为4.5%
  • 草甘膦-甘氨酸 价差为25900元/吨，跌跌幅为2.3%

聚氨酯市场

• 苯胺 出厂价为10200元/吨，涨跌幅为3.6%
• 纯MDI挂牌价 为22700元/吨，涨跌幅为0.0%
• 聚合MDI挂牌价 为18000元/吨，涨跌幅为0.0%
• 纯MDI市场价 为20050元/吨，涨跌幅为1.5%
• 聚合MDI市场价 为16100元/吨，跌跌幅为2.7%
• MDI均价-0.78*苯胺 为10119元/吨，跌跌幅为3.3%
• 甲苯 出厂价为7900元/吨，跌跌幅为1.3%
• TDI 出厂价为18300元/吨，跌跌幅为3.2%
• TDI-0.8*甲苯 价差为11980元/吨，跌跌幅为4.2%

氯碱市场

• 电石 出厂价为3300元/吨，涨跌幅为0.0%
• 长三角电石法PVC 出厂价为5925元/吨，涨跌幅为0.3%
• 长三角乙烯法PVC 出厂价为6900元/吨，涨跌幅为0.0%
• PVC糊树脂 出厂价为9000元/吨，涨跌幅为1.1%
• 离子膜烧碱 出厂价为664元/吨，涨跌幅为0.0%
• 隔膜烧碱 出厂价为662元/吨，跌跌幅为0.2%
• 原盐/华东 出厂价为350元/吨，涨跌幅为0.0%
• 轻质纯碱 出厂价为1356元/吨，涨跌幅为0.5%
• 重质纯碱 出厂价为1579元/吨，跌跌幅为0.9%

煤化工市场

• 甲醇 出厂价为2800元/吨，跌跌幅为0.7%
• 醋酸 出厂价为3300元/吨，涨跌幅为3.1%
• DMF 出厂价为5400元/吨，涨跌幅为0.0%
• 二甲醚 出厂价为3840元/吨，涨跌幅为0.0%
• 煤焦油 出厂价为2850元/吨，涨跌幅为0.0%
• 炭黑 出厂价为6200元/吨，涨跌幅为0.0%
• 炭黑-2*煤焦油 价差为500元/吨，涨跌幅为0.0%

投资建议

• 行业层面：

  • 环保政策导致染料产业链供应收缩，价格持续上涨，推荐关注浙江龙盛、闰土股份
  • 氨纶价格上涨弹性较大，推荐华峰氨纶
  • 玻纤价格逐步复苏，建议关注相关企业

• 自下而上：

  • 华邦颖泰2014年业绩有望快速增长，估值较低，建议增持
  • 九九久持续推出新产品，正从中间体向新材料转型，建议关注
  • 方华化学、江南高纤业绩持续增长，估值较低，建议关注