20241123-华安证券-农林牧渔行业周报_生猪价格周环比小幅回升_白羽鸡苗价格居高不下_45页_2mb

生猪价格周环比小幅回升，白羽鸡苗价格维持高位

行业动态概述

本周农产品市场出现以下主要动态：生猪价格周环比上涨19%至1634元/公斤，但二育积极性持续疲弱；白羽肉鸡苗价格周环比上涨77%至4.47元/羽，黄羽鸡价格则小幅波动。USDA公布11月报告显示，全球玉米、大豆、小麦库消比均处于近年低位或高位，国际粮价呈现分化走势。

生猪市场分析

• 价格走势：本周生猪全国平均价格为1634元/公斤，周环比上涨19%，但较2022年同期仍低3.81元/公斤。
• 供需状况：出栏均重达126.73公斤，较2022年同期高2.94公斤；育肥栏舍利用率同比下降13%-45%。
• 补栏前景：2025年猪价获支撑，头均净利有望同比上升，但估值处历史低位。

白羽鸡苗市场分析

• 价格表现：白羽鸡苗全国均价4.47元/羽，周环比上涨7.7%，同比涨幅达92.7%。
• 行业趋势：2024年1-10月父母代鸡苗销量同比增13%，种鸡供应量虽高位但价格仍处高位。

国际农产品市场动态

• 玉米：全球库消比降至16.4%，为2017年以来最低；中国玉米结余量1036万吨，同比下降688万吨。
• 大豆：全球库消比升至22.6%，处00/01年以来高位；中国大豆结余量40万吨，同比下降815万吨。
• 小麦：全球库消比达25.3%，为2016年以来最低；中国小麦期末库存882%，较23/24年度上涨1.13个百分点。
• 食糖：全球食糖供应过剩约470万吨，国内糖价环比涨31%，同比跌11.3%。

估值与市场展望

• 生猪养殖板块估值多处历史低位，重点推荐温氏股份（2570元/头）、牧原股份（3199元/头）、神农集团、天康生物。
• 动物疫苗市场方面，猪用疫苗批签发数同比增速分化，高致病性猪蓝耳疫苗批签发明显增长。

风险提示

• 疫情失控风险
• 价格下跌超预期风险

本报告由华安证券王莺分析师撰写，分析师声明强调报告所采用信息来源于合规渠道，但不保证信息准确性或完整性，仅供投资者参考。（字数：896）