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冠通期货尿素研究报告总结（2026年6月16日）

核心内容

本报告分析了2026年6月16日尿素市场的行情走势、期现价格、供应情况及基本面变化，重点指出当前市场运行态势及未来走势预期。

行情分析

期货走势

• 尿素主力2609合约今日低开低走，整体偏弱。
• 最终收于1768元/吨，涨跌幅为-0.45%。
• 持仓量为294390手，环比增加9286手。
• 多头净增2375手，空头净增11629手，空头力量较强。

现货情况

• 下游以低价拿货为主，虽收单形势有所好转，但整体活跃度不高。
• 河北、山东、河南等地尿素工厂出厂价格在1720-1750元/吨。

仓单数据

• 2026年6月16日尿素仓单数量为6041张，环比减少2368张。

基本面跟踪

基差情况

• 今日现货市场主流报价稳定，期货收盘价下行。
• 以河南地区为基准，9月合约基差为22元/吨，环比走强18元/吨。

供应数据

• 全国尿素日产量为21.03万吨，较昨日持平。
• 开工率为83.84%，供应端维持相对稳定。

主要观点

1. 市场情绪偏弱：尿素期货整体情绪一般，缺乏明显利好支撑，预计短期以低位震荡为主。
2. 成本端支撑有限：煤炭价格连续上涨，尿素成本上移，但水煤浆工艺仍有利润空间，成本端对价格的支撑作用有限。
3. 需求端疲软：农业需求接货热情不高，以适时补库为主；出口政策尚未带来明显利好，下游内需有韧性但以逢低拿货为主。
4. 库存趋势：尿素工厂库存继续累库，但随着秋季肥开工负荷增长及出口发运，预计库存将逐渐消化。
5. 复合肥情况：复合肥工厂开工率33.21%，环比减少0.42%，同比偏低0.6%；原料库存位于历年偏高位置，成品库存去化流畅，秋季肥定价尚未完成。

关键信息

• 价格走势：尿素期货连续偏弱运行，现货价格跌破固定床成本，但未触及水煤浆成本。
• 区域价格：山东尿素市场主流价在2026年6月1日为1850元/吨，近期价格保持稳定。
• 基差变化：河南地区9月合约基差为22元/吨，环比走强。
• 产量与开工率：全国尿素日产量21.03万吨，开工率83.84%，供应端维持稳定。
• 库存情况：尿素仓单数量下降，但工厂库存继续累库，预计后期将逐步消化。
• 复合肥动态：复合肥工厂开工率偏低，原料库存偏高，秋季肥定价尚未完成，工厂原料拿货意愿一般。

市场展望

• 预计尿素市场短期内将维持低位震荡整理，缺乏明显上涨驱动。
• 随着秋季肥定价推进及出口发运，尿素库存有望逐步消化。
• 建议投资者关注成本端变化及出口政策落地情况，把握市场波动机会。

报告来源与免责声明

• 数据来源：Wind、肥易通、隆众、安云思。
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司，具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成买卖建议，公司不对使用报告及其内容引发的任何直接或间接损失负责。

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