20241102-中泰证券-交通运输行业_加拿大增班在即_免签政策持续加码_23页_11mb

报告摘要

加拿大增班在即，免签政策持续加码

核心内容

2024年11月2日发布的证券研究报告指出，交通运输行业整体表现良好，交运板块本周上涨1.7%，优于大盘。其中航空指数涨幅最大，达到7.9%，表明国际航线恢复及政策利好推动了行业复苏。研究重点分析了航空和机场板块的近期表现，并对相关公司进行投资建议。

主要观点

国际航线恢复：加拿大取消了对中国航司的限制措施，计划从12月7日起将温哥华-上海直飞航班从每周4班增至7班，并于2025年1月15日起恢复温哥华-北京直飞航班。同时，中国扩大了免签国家范围，包括斯洛伐克、挪威、芬兰、丹麦、冰岛、安道尔、摩纳哥、列支敦士登、韩国，推动国际航线进一步恢复。
行业复苏趋势：今年交运行业整体恢复趋势向好，航班运行效率提升，供需格局持续改善，航空公司业绩有望提升。
机场受益：航空需求复苏带动机场业务增长，航空收入和非航收入均有改善。
投资建议：重点推荐华夏航空、春秋航空、吉祥航空，建议关注三大航、上海机场、白云机场、中信海直。

关键信息

2.1 航空数据跟踪

民航客运量：截至9月30日，民航客运量为0.60亿人，月环比下降17.84%，年同比增加12.02%。
民航旅客周转量：截至9月30日，为1075.30亿人公里，月环比下降16.69%，年同比增加17.45%。
民航货邮运输量：截至9月30日，为80.00万吨，月环比增加4.71%，年同比增加13.96%。
民航货邮周转量：截至9月30日，为31.00亿吨公里，月环比增加0.98%，年同比增加20.16%。
民航正班客座率：截至9月30日，为83.90%，月环比下降3.45%，年同比增加6.88%。
各航司客座率：
- 南方航空：85.51%，月环比下降1.93%，年同比增加8.64%
- 东方航空：83.51%，月环比下降3.72%，年同比增加13.45%
- 国航：79.70%，月环比下降3.86%，年同比增加7.41%
- 春秋航空：90.52%，月环比下降3.39%，年同比增加0.25%
- 吉祥航空：83.65%，月环比下降5.23%，年同比增加0.24%
- 海航控股：84.16%，月环比下降4.30%，年同比增加0.78%
各航司日均执飞航班量：
- 南方航空：2110.40架次，周环比减少3.97%，年同比减少2.23%
- 东方航空：2146.00架次，周环比减少3.51%，年同比增加3.81%
- 国航：1546.00架次，周环比减少5.00%，年同比增加3.87%
- 春秋航空：416.20架次，周环比减少5.29%，年同比增加3.09%
- 吉祥航空：320.80架次，周环比减少5.33%，年同比增加1.52%
- 海南航空：652.60架次，周环比减少8.23%，年同比增加3.03%
- 华夏航空：330.80架次，周环比增加0.77%，年同比增加22.91%
各航司平均飞机利用率：
- 南方航空：7.50小时/日，周环比减少3.85%，年同比减少2.60%
- 东方航空：7.30小时/日，周环比减少3.95%，年同比增加5.80%
- 国航：7.30小时/日，周环比减少6.41%，年同比增加1.39%
- 春秋航空：7.30小时/日，周环比减少3.95%，年同比增加1.39%
- 吉祥航空：7.50小时/日，周环比减少2.60%，年同比增加0.25%
- 海南航空：7.50小时/日，周环比减少7.41%，年同比增加8.70%
- 华夏航空：6.80小时/日，周环比增加4.62%，年同比增加19.30%

2.2 机场数据跟踪

旅客吞吐量：
- 深圳机场：494.45万人次，月环比下降11.39%，年同比增加15.60%
- 上海机场：1011.06万人次，月环比下降14.25%，年同比增加16.25%
- 厦门空港：224.29万人次，月环比下降12.85%，年同比增加16.04%
- 白云机场：595.53万人次，月环比下降15.33%，年同比增加13.24%
- 北京首都机场：554.39万人次，月环比下降11.08%，年同比增加14.96%
飞机起降架次：
- 深圳机场：34917架次，月环比下降7.64%，年同比增加9.80%
- 上海机场：65671架次，月环比下降9.07%，年同比增加4.31%
- 厦门空港：15824架次，月环比下降8.22%，年同比增加8.97%
- 白云机场：39714架次，月环比下降12.63%，年同比增加2.41%
- 北京首都机场：35887次，月环比下降6.65%，年同比增加7.91%
各机场日均进出港执飞航班量（国内航线）：
- 深圳宝安机场：983.20架次，周环比减少2.56%，年同比增加0.99%
- 北京首都机场：915.20架次，周环比减少3.04%，年同比增加1.46%
- 广州白云机场：1016.40架次，周环比增加2.12%，年同比增加0.25%
- 厦门高崎机场：438.40架次，周环比减少6.18%，年同比增加7.15%
- 上海浦东机场：709.80架次，周环比减少15.51%，年同比减少12.85%
- 上海虹桥机场：679.80架次，周环比减少4.69%，年同比减少0.55%
各机场执飞率（国内航线）：
- 深圳宝安机场：91.61%，周环比增加0.17%，年同比增加0.28%
- 北京首都机场：94.37%，周环比减少0.66%，年同比增加3.97%
- 广州白云机场：77.59%，周环比增加1.12%，年同比减少12.61%
- 厦门高崎机场：87.33%，周环比减少1.64%，年同比增加4.04%
- 上海浦东机场：76.88%，周环比减少12.99%，年同比减少11.16%
- 上海虹桥机场：92.29%，周环比减少3.57%，年同比减少4.02%
各机场日均进出港执飞航班量（国际航线）：
- 深圳宝安机场：95.60架次，周环比增加7.76%，年同比增加67.72%
- 北京首都机场：181.40架次，周环比减少5.59%，年同比增加35.09%
- 广州白云机场：224.00架次，周环比减少0.19%，年同比增加41.64%
- 厦门高崎机场：52.20架次，周环比增加0.66%，年同比增加54.83%
- 上海浦东机场：395.00架次，周环比减少6.43%，年同比增加39.58%
- 上海虹桥机场：16.00架次，周环比增加0.90%，年同比不变
各机场执飞率（国际航线）：
- 深圳宝安机场：94.09%，周环比增加31.67%，年同比增加7.30%
- 北京首都机场：95.57%，周环比减少0.94%，年同比减少0.56%
- 广州白云机场：95.56%，周环比增加4.69%，年同比减少0.64%
- 厦门高崎机场：93.21%，周环比减少2.17%，年同比增加15.72%
- 上海浦东机场：90.80%，周环比减少4.10%，年同比增加1.81%
- 上海虹桥机场：100.00%，周环比增加0.90%，年同比不变