20180716-中邮证券-晨会纪要_9页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份由中邮证券发布的行业研究报告，涵盖了多个行业领域的分析与展望，包括金融、医药、汽车、集成电路、债券市场、衍生品市场、新股发行以及近期研报摘要等内容。同时，文档提供了市场数据、投资评级标准和免责声明等信息，以供投资者参考。

主要观点与关键信息

一、金融与券商行业研究

• 政策导向：金融去杠杆政策背景下，龙头券商有望获得政策倾斜，适度加杠杆以提升业绩弹性。
• 主要观点：在结构性压力下，龙头券商具备更强的风控能力，有助于缓解市场压力。
• 相关标的：中信证券（600030）、广发证券（000776）、华泰证券（601688）。
• 风险提示：头部券商创新业务不达预期、市场系统性风险。

二、医药行业研究

• 政策变化：《临床试验用药物生产质量管理规范》征求意见，强调临床试验阶段的质量控制。
• 国际化趋势：中国制药工业逐步融入ICH，临床试验数据国际互认政策落地，提升国际竞争力。
• 相关标的：恒瑞医药（600276）、康弘药业（002773）。

三、汽车与出行服务市场

• 国家队布局：一汽、东风、长安合资成立T3出行服务公司，应用自动驾驶技术，推动出行服务发展。
• 行业前景：出行服务属于汽车后市场，未来市场规模将持续扩大，竞争加剧。
• 相关标的：上汽集团（600104）、比亚迪（002594）。

四、集成电路行业研究

• 政策支持：南京将设立200亿美元集成电路产业投资基金，推动产业发展。
• 发展目标：2025年集成电路产业综合销售收入达1500亿元，进入全国前三。
• 相关标的：华天科技（002185）、江丰电子（300666）、纳思达（002180）、国科微（300672）、北斗星通（002151）、景嘉微（300474）。

五、策略研究

• 股市走势：经过超跌反弹，市场情绪有所恢复，但反弹力度减弱。
• 关注方向：短期可关注二线低估值龙头，中长期看好有业绩支撑的成长股。
• 市场阶段：预计沪、深两市将进入震荡筑底阶段。

六、宏观研究

• 进口数据：6月进口同比增速回落，主要受国内需求走弱影响，且与基数效应、新增因素相关。
• 出口数据：出口同比维持，但增长动力不足，需关注外部需求变化。
• 贸易影响：中美贸易战对进口影响有限，但对出口产生潜在压力。
• 经济展望：通胀下行趋势明显，经济增速放缓，需求端承压。

七、固定收益市场分析

• 流动性情况：央行本周净回收400亿元，市场整体偏宽松。
• 利率债表现：国债收益率曲线平坦化下行，10年期国债收益率下降。
• 信用债表现：收益率涨跌互现，企业债和城投债表现相对稳定。
• 债市展望：短期债市向好，未来仍以流动性为主导。

八、衍生品市场

• 国债期货：TF1809、TF1812上涨，TF1903下跌，市场走势分化。
• 股指期货：IF1807、IH1807下跌，IC1807上涨，市场情绪波动。
• 大宗商品：动力煤、油脂油料等下跌，棉花、棉纱上涨，市场面临调整压力。

九、近期新股发行

• 发行信息：涵盖多个行业，包括科技、医药、制造业等。
• 主要股票：如长飞光纤、明德生物、密尔克卫、芯能科技、东方环宇、江苏新能、工业富联等。
• 发行时间：主要集中在2018年4月至7月之间。

十、近期研报一览

• 研报主题：涵盖策略、行业分析、个股点评、宏观数据解读等。
• 主要内容：涉及消费、金融、电子、医药等行业，强调行业趋势、公司基本面及投资机会。

投资评级标准

• 股票评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 行业评级：强于大市、中性、弱于大市。
• 可转债评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 评级依据：基于未来6个月股票、行业或可转债相对沪深300指数或中信标普可转债指数的表现。

其他信息

• 分析师声明：分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系，确保独立、客观、公平。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，中邮证券不承担由此引发的损失责任。

总结

本报告综合分析了当前市场环境下的多个行业动态及投资机会，强调了龙头券商、医药、集成电路、汽车后市场等领域的前景。同时，对股市、债市、衍生品市场等进行了详细分析，提供了投资建议与风险提示。文档还列出了近期新股发行信息和研报摘要，为投资者提供全面的市场参考。