20220711-华泰期货-农副产品周报_传统淡季叠加宏观影响_软商品震荡下行_9页_754kb

农产品市场分析总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院农产品组研究员邓绍瑞撰写，分析了棉花、纸浆、苹果和红枣等软商品近期市场走势及未来展望。报告指出，受美联储加息影响，市场交投信心偏弱，整体呈现震荡下行趋势。但部分商品因供需结构变化，存在支撑因素，价格调整空间有限。

主要观点

棉花市场

• 价格走势：郑棉价格持续走低，上周2209合约收盘16465元/吨，环比下跌4.9%；新疆地区现货价格17653元/吨，环比下跌640元。
• 供需分析：
  • 需求端：棉花销售进度缓慢，下游订单需求惨淡，利润偏低，短期内无明显改善。
  • 供应端：印度高温干旱缓解，棉花价格推动种植面积小幅增加；美国德州干旱持续，但对产量影响尚不明确。
• 后市展望：国内棉花供需两弱，预计郑棉将维持震荡偏弱走势。

纸浆市场

• 价格走势：纸浆2209合约收盘6614元/吨，环比下跌1.93%；山东地区针叶浆现货价格环比下跌75元。
• 供需分析：
  • 供应端：国产阔叶浆开工负荷提升，但整体仍处传统淡季，部分产线停机。
  • 库存情况：港口及地区库存小幅下降，但仍处高位运行。
• 后市展望：受淡季及下游压价影响，价格震荡下行，但供应偏紧可能支撑价格，预计震荡调整。

苹果市场

• 价格走势：苹果2210合约收盘8830元/吨，环比下跌2.38%；山东、陕西地区现货价格环比持平。
• 供需分析：
  • 需求端：时令水果上市冲击销售，走货放缓。
  • 供应端：产量小幅增加但果个偏小，库存较低，后期种植面积可能缩减。
• 后市展望：供需偏紧，宏观影响较小，预计价格震荡上涨。

红枣市场

• 价格走势：红枣2209合约收盘10605元/吨，环比下跌1.03%；新疆地区现货价格环比持平。
• 供需分析：
  • 需求端：时令水果上市导致红枣进入淡季，需求减少。
  • 供应端：库存小幅增加，但整体仍处于低位，期价已跌破成本，调整空间有限。
• 后市展望：受淡季和库存影响，价格震荡运行，需关注新疆高温天气对落果量的影响。

关键信息

• 宏观因素：美联储加息导致市场信心偏弱，对软商品价格形成压制。
• 供需结构：
  • 棉花：供需双弱，郑棉震荡偏弱。
  • 纸浆：供应偏紧，价格震荡调整。
  • 苹果：库存低位，供给偏紧，价格震荡上涨。
  • 红枣：库存低位，期价跌破成本，价格震荡。
• 数据来源：国家棉花市场监测系统、卓创资讯、Mysteel农产品、Wind等。
• 风险提示：
  • 棉花：无。
  • 纸浆：无。
  • 苹果：疫情影响。
  • 红枣：无。

策略建议

图表说明

报告附有12张图表，涵盖以下内容：

• 中国棉花产量、单产、库存
• 国际主要出口国棉花单产、产量、库存
• 全球各国库消比
• 国内棉花价差（1-5月、5-9月、9-1月）
• 国内棉花仓单量

所有图表数据来源为USDA及Wind，华泰期货研究院。

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