20220724-华泰期货-农副产品周报_市场情绪缓和_商品小幅上涨_9页_1mb

市场情绪缓和，商品小幅上涨总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院农产品组研究员邓绍瑞撰写，分析了棉花、纸浆、苹果和红枣等农产品市场的近期走势及未来展望。整体来看，市场情绪有所缓和，部分商品价格出现小幅上涨，但整体仍维持震荡格局。

主要观点与市场分析

棉花市场分析

• 价格行情：上周棉花2209合约收盘价为15195元/吨，环比上涨6.89%；新疆地区现货价格为15675元/吨，环比下跌；全国加权均价为15807元/吨，环比下跌。
• 供需情况：
  • 全国新棉采摘交售已基本结束，加工率为100.0%，销售率为65.1%，同比和环比均有所下降。
  • 新疆加工率与销售率均与往年持平或略降。
  • 全国累计交售籽棉折皮棉580.1万吨，同比减少14.9万吨。
• 后市展望：
  • 宏观因素影响减弱，棉价小幅回升。
  • 需求端有所反弹，但国内基本面未有实质性转变，库存高企，下游补库意愿不强。
  • 新疆棉花长势良好，减产概率不大。
  • 印度棉花收获面积预计增加10%，美国德州干旱影响产量，需持续关注天气与虫害。
  • 综合来看，郑棉将呈现震荡态势。

纸浆市场分析

• 价格行情：上周纸浆2209合约收盘价为6452元/吨，环比下跌2.45%；山东地区针叶浆现货价格略有下跌，但基差有所上涨。
• 供需情况：
  • 国产化机浆与阔叶浆开工负荷率小幅上升，但非木浆供应有所回落。
  • 纸浆库存量小幅下降，总体仍处高位。
  • 需求端未明显改善，企业成本压力大。
• 后市展望：
  • 纸浆市场进入淡季，交投冷清，以刚需为主。
  • 进口木浆到港可流通货源较少，原料价格偏高。
  • 短期内纸浆价格仍将维持震荡格局。

苹果市场分析

• 价格行情：上周苹果2210合约收盘价为8907元/吨，环比上涨5.62%；现货价格在山东与陕西地区保持稳定，但基差有所下跌。
• 供需情况：
  • 全国冷库出库加快，库容比下降，库存去化率较高。
  • 陕西、甘肃、辽宁进入集中清库阶段，山东库容比降至9.43%。
  • 今年苹果产量小幅增加，但果个偏小，库存量较低。
• 后市展望：
  • 时令水果价格上涨对苹果销售有一定利好，寻货商增多，货源成交增加。
  • 供应端趋紧，后期有砍树缩小种植面积预期，供给不宽裕。
  • 苹果价格可能呈现震荡上涨趋势。

红枣市场分析

• 价格行情：上周红枣2301合约收盘价为10930元/吨，环比上涨6.53%；现货价格在新疆与河南地区保持稳定，但基差有所下跌。
• 供需情况：
  • 新疆产区红枣供应稳定，天气良好，产量未受影响。
  • 样本点库存继续减少，库容比下降。
• 后市展望：
  • 红枣处于销售淡季，购销减少，交割品流入市场，供应饱和。
  • 销售以刚需为主，市场交投冷清。
  • 红枣价格预计维持震荡格局。

策略与风险提示

关键信息与数据

• 棉花：
  • 2022年7月21日全国新棉采摘交售结束。
  • 供应端库存高企，下游补库意愿不强。
  • 新疆棉花长势良好，减产概率低。
• 纸浆：
  • 国产化机浆与阔叶浆开工负荷率小幅上升。
  • 库存仍处高位，需求未明显改善。
• 苹果：
  • 库存去化加快，剩余库存量较低。
  • 产量小幅增加，但果个偏小，后期种植面积或缩减。
• 红枣：
  • 新疆产区天气稳定，产量未受影响。
  • 库存持续减少，供应端趋紧。

图表说明

本报告附有12张图表，涵盖棉花产量、单产、库存，以及国际主要出口国棉花产量、库存、库消比等数据，同时包括国内棉花价差与仓单量等信息，为市场分析提供数据支持。

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