20160320-兴业证券-兴业建筑每周观点：年报一季报披露期布局业绩高增长标的_18页_1mb

报告摘要

文档总结：兴业建筑每周观点（2016.03.11-2016.03.18）

核心内容

本报告为兴业证券建筑行业周报，主要分析2016年3月11日至3月18日期间建筑行业的市场表现、重点公司动态、行业要闻及投资策略。报告指出，随着房地产销售回暖，建筑行业的基本面开始改善，特别是装饰板块在“去库存”政策下受益明显。同时，报告推荐了一些具有业绩增长潜力和估值优势的个股。

主要观点

投资策略：
- 建议在年报和一季报披露期关注业绩高增长的标的。
- 装饰板块的行情从预期炒作转向基本面兑现，预计后续将持续受益。
- 推荐具备“高预期差、高诉求、低市值、低估值”的绝对收益标的，如丽鹏股份和美晨科技。
重点公司动态：
- 神州长城：受股东减持影响，股价回调，但公司基本面未变，建议关注。
- 金螳螂、亚厦股份、广田股份：作为装饰板块代表，预计受益于地产后产业链，具备增长潜力。
- 丽鹏股份、美晨科技：具备“两高两低”特征，有望在全年获得绝对收益。
本周行情回顾：
- 建筑工程板块整体上涨6.76%，但涨幅低于全部A股指数。
- 装修工程涨幅最大，达13.8%；房建工程、铁路工程、路桥工程等也表现较好。
行业要闻回顾：
- 房地产：2月销售面积和销售额均增长，地产后产业链受益。
- 基建投资：政府工作报告提出启动一批“十三五”重大项目，包括铁路、公路和水利工程。
- 绿色建筑：包头和昆明等地建筑节能成效显著，政策推动绿色化发展。
- 营改增：建筑业将全面实行“营改增”，可能带来行业洗牌。

关键信息

重点公司表现

公司简称	15E	16E	评级
神州长城	0.85	1.41	买入
金螳螂	0.85	0.93	增持
亚厦股份	0.42	0.51	增持
广田股份	0.55	0.63	增持
苏交科	0.55	0.65	增持

本周重点个股涨跌幅

代码	股票简称	股价	本周涨跌幅 (%)	相对大盘涨跌幅 (%)	年初至今涨跌幅 (%)
002431	棕榈园林	27.26	29.44	24.29	1.57
002325	洪涛股份	11.16	19.49	14.34	-28.60
300284	苏交科	19.71	17.39	12.24	-9.09
002659	中泰桥梁	18.05	15.85	10.70	-22.70
002081	金螳螂	15.50	15.07	9.92	-17.02

行业估值现状

业态	现值	2008年以来均值
铁路工程	16.36	21.45
路桥工程	16.80	33.30
房建工程	10.49	15.40
水利工程	18.12	19.26
国际工程	29.63	26.20
钢结构	54.33	32.89
工业工程	19.69	26.05
装修工程	30.78	34.09
园林工程	46.14	40.12

重点公司盈利预测及估值

公司简称	2015E	2016E	2017E	2015E PE	2016E PE	2017E PE
金螳螂	0.85	0.93	1.05	18.24	16.67	14.76
美晨科技	0.31	0.43	0.56	29.19	21.05	16.16
神州长城	0.85	1.41	1.98	50.27	30.30	21.58
亚厦股份	0.42	0.51	0.61	30.67	25.25	21.11
广田股份	0.55	0.63	0.75	37.25	32.52	27.32
洪涛股份	0.32	0.36	0.40	34.88	31.00	27.90

总结

本报告强调了建筑行业在房地产销售回暖和政策支持下的积极趋势，尤其指出装饰板块的行情从预期转向基本面兑现，具备持续增长潜力。同时，推荐了多家公司作为投资标的，包括神州长城、金螳螂、亚厦股份、广田股份、洪涛股份等。此外，报告也关注了行业估值情况，指出装饰板块估值处于历史底部，具备投资价值。整体来看，建筑行业在政策和市场双重推动下，有望迎来业绩和估值的双重提升。

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