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贵金属早报——2026年2月9日总结

核心内容概述

本报告为2026年2月9日的大越期货贵金属早报，涵盖黄金与白银的市场分析，包括基本面、技术面、持仓数据及未来关注点。报告指出，当前市场因全球动荡、美联储政策不确定性及地缘政治风险而呈现偏多态势，但亦存在一定的利空因素，需谨慎操作。

主要观点

黄金

• 基本面：全球局势紧张，美元指数下跌，推动金价回升。美股及欧洲股市表现分化，美债收益率上涨，整体市场情绪偏中性。
• 技术面：金价在20日均线下方，但趋势向上。
• 持仓数据：主力净持仓多，但多单量减少，显示市场情绪有所波动。
• 利多因素：
  • 中东局势紧张
  • 美国政府或关门，美日联合救市
  • 美联储新主席人选或定，宽松预期升温
  • 美元大幅下挫
  • 关税风波未结束
• 利空因素：
  • 特朗普“临阵逃脱”策略边际影响消退
  • 美联储内部分歧大，将开始暂停降息
  • 俄乌和谈预期乐观
  • 对等关税失效
• 逻辑分析：中期选举带来持续动荡，宽松政策预期增强，风险偏好高涨，金价难以回落。
• 风险点：特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

白银

• 基本面：银价受全球动荡及美股反弹影响回升，但市场情绪有所降温。
• 技术面：银价走势与黄金类似，处于20日均线下方。
• 持仓数据：沪银仓单减少，显示市场供应紧张，主力净持仓多，多单增加。
• 利多因素：
  • 中东局势紧张
  • 美国政府或关门，美日联合救市
  • 美联储新主席人选或定，宽松预期升温
  • 光伏、科技板块对银价有支撑
  • 现货库存低，供应短缺博弈火热
• 利空因素：
  • 特朗普“临阵逃脱”策略边际影响消退
  • 美联储将暂停降息
  • 风险偏好再度恶化
  • 俄乌和谈预期乐观
• 逻辑分析：市场动荡及宽松预期支撑银价，但情绪降温可能抑制进一步上涨。
• 风险点：特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

关键信息

今日关注事件

价格走势

价差分析

• 沪金12-6价差：显示金价有所收敛。
• 沪银12-6价差：显示银价波动较大，现货贴水明显。

技术与持仓分析

黄金

• 基差：期货价格高于现货，现货贴水期货。
• 净持仓：主力净持仓多，但较前一日减少，显示市场观望情绪。

白银

• 基差：期货价格高于现货，现货贴水期货。
• 净持仓：主力净持仓多，且多单增加，显示市场信心有所回升。

投资建议

• 黄金：整体趋势偏多，但需关注美联储政策动向及市场情绪变化。
• 白银：高位波动率大，建议谨慎操作，关注供需变化及市场情绪。

风险提示

• 特朗普冲击
• 美国经济预期改善
• 日央行可能加息
• 俄乌冲突结束
• 黑天鹅事件

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开资料及研究分析，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应自行判断，谨慎决策。