房地产_REITs专题研究报告（六）-央地政策合力推进扩容提质_二季度市场稳中有进_38页_1mb

报告摘要

央地政策合力推动REITs市场扩容提质，二季度表现整体稳健。

政策端
- 中央政策：持续强化制度建设，明确将REITs纳入沪深港通标的，支持传统能源绿色转型项目发行REITs，并支持数据中心等新型基础设施纳入发行范围。
- 地方响应：北京、上海、深圳等城市密集出台配套政策，创新Pre-REITs工具，提高项目质量与市场成熟度，构建央地协同政策体系。
- 政策升级：从“扩围扩容”转向“提质增效”，推动REITs制度体系完善，提升资产质量和运作效率。
市场端
- 二季度表现：中证REITs指数震荡筑底后回升，维持“类固收+增长弹性”特征，表现优于中证1000指数。政策分红与政策催化支撑市场回升，分红率持续较高。
- 板块分化
  - 保障房：表现强劲，出租率高位运行，收益稳定。
  - 产业园：整体承压，一线城市韧性好于二线城市，普洛斯等仓储项目表现突出。
  - 高速公路：季节性回调明显，优质路产等稳步增长。
  - 能源：改善显著，深圳能源REIT表现亮眼
  - 消费：表现平稳，收入波动与租金调整影响差异显著。