20240713-国联证券-美国6月CPI数据点评_通胀再降温_降息或可期待_21页_600kb

美国6月CPI数据显著低于预期，环比下降0.1%，同比降至3%，核心CPI环比增长0.1%，同比3.3%，通胀压力继续减轻，商品价格通缩，服务价格缓慢回升。数据支持美联储降息预期上升，9月概率超85%，12月接近99%。市场反应以美债收益率下行和美元下跌为主，股市波动，黄金突破2400美元。美联储政策利率或已具限制性，实际利率高于自然利率，通胀可能继续回落。风险包括美联储鹰派超预期和地缘政治因素。