20210206-格林期货-螺纹期货周报_节前短线操作_规避风险轻仓过节_17页_798kb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份关于螺纹钢期货市场节前操作建议的分析报告，主要围绕节前市场供需变化、价格走势、库存情况及成本支撑等方面展开，旨在为投资者提供短线操作策略，并提示相关风险。

主要观点

1. 操作建议

• 短线参与：由于春节长假临近，建议投资者采取短线操作策略，以规避假期期间的市场不确定性。
• 轻仓或空仓过节：考虑到节前供需双弱及潜在的市场波动，建议投资者减少仓位或保持空仓状态。

2. 多空逻辑

利多因素

• 焦炭和铁矿石现货价格相对坚挺，成本支撑依然存在。
• 节前电炉开工率将大幅下降，电炉产螺纹钢产量将断崖式下降。
• 焦炭第15轮提涨落地，现货价格维持高位，资源偏紧，若钢企不减产，焦炭供应仍有缺口。
• 废钢采购价格下调，但短流程企业仍保持盈利。

利空因素

• 需求萎缩明显，表观消费量大幅下降，节前成交持续回落。
• 库存持续增加，厂库和社库增幅扩大，预计节后库存量将超过2018和2019年同期。
• 螺纹钢期货价格在原料价格下跌带动下回调，但现货价格未见明显调整，期货价格跌幅较大。

中性因素

• 长流程企业盈利水平偏低，部分企业微利或亏损，但节前矿石价格回落，利润略有改善。
• 短流程企业开工率和产量大幅下降，春节前后电炉钢产量将降至地量。
• 螺纹钢周度产量处于5年同期偏高水平，长流程环比略降但同比增加，短流程环比和同比双减。

关键信息

联系方式

• 研究员：韩静
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863
• 联系电话：010-56711831

独立性声明

• 作者保证报告数据来源合规，分析逻辑基于自身职业理解，结论力求客观、公正，不受第三方影响。

数据与趋势

• 螺纹钢产量：全国钢厂螺纹钢周度产量321.95万吨，环比减少11.72万吨，处于5年同期高位。
• 开工率：
  • 长流程企业（247家钢企）高炉开工率83.2%，环比增加1.17%，同比增加1.95%。
  • 短流程企业（71家电炉钢厂）平均开工率36.16%，环比下降22.32%，产量大幅减少。
• 库存情况：
  • 螺纹钢厂库337.9万吨，环比增加32.17万吨。
  • 螺纹钢社会库存731.62万吨，环比增加145.64万吨。
  • 五大品种钢材厂库674.52万吨，社会库存1361.56万吨，均呈现明显增长趋势。

风险提示

• 疫情变化：可能影响下游需求和市场情绪。
• 下游需求：节前需求萎缩，节后复工节奏可能影响消费启动。
• 原料支撑：焦炭和铁矿石价格高位，若钢企大规模减产，可能引发成本支撑减弱。
• 中美关系：可能对整体市场产生间接影响。

总结

本文档重点分析了螺纹钢期货在春节前后的市场走势，指出节前供需双弱、库存累积、成本支撑仍存等关键因素。基于这些分析，建议投资者采取短线操作策略，轻仓或空仓过节，以规避长假期间的市场风险。同时，报告强调了疫情变化、下游需求、原料支撑等风险因素，提醒投资者关注相关动态。