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沥青市场分析总结（2025年1月24日）

核心内容概述

本报告对2025年1月24日沥青市场的基本面、趋势强度及市场资讯进行了分析，重点关注了排产、库存、价格波动以及相关产业链因素对市场的影响。

基本面数据

期货市场

• BU2503：昨日收盘价为3,739元/吨，日跌-0.27%；夜盘收盘价为3,747元/吨，涨0.21%。
• BU2504：昨日收盘价为3,757元/吨，日跌-0.24%；夜盘收盘价为3,765元/吨，涨0.21%。
• 成交与持仓：
  • BU2503昨日成交170,892手，较前日变动-89,856手；持仓226,719手，变动-11,768手。
  • BU2504昨日成交60,078手，变动-11,842手；持仓132,661手，变动+3,738手。
• 仓单：沥青全市场仓单为85,230手，无变化。

价差分析

• 基差（山东-03）：昨日为-139元/吨，前日为-149元/吨，价差反弹10元/吨。
• 03-04跨期价差：昨日为-18元/吨，前日为-17元/吨，价差变动-1元/吨。

现货市场（百川样本）

• 山东批发价：3,600元/吨，价格无变化；厂库现货折合盘面价为3,720元/吨，仓库现货折合盘面价为3,856元/吨。
• 长三角批发价：3,850元/吨，价格无变化；厂库现货折合盘面价为3,871元/吨，仓库现货折合盘面价为3,927元/吨。
• 炼厂开工率：27.99%，较前日下降1.63%。
• 炼厂库存率：24.96%，较前日上升0.13%。

趋势强度

• 沥青趋势强度：0
• 分类说明：趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示市场趋势中性。

市场资讯

1. 排产情况：

   • 2025年2月国内沥青总计划排产量为210.8万吨，环比增加0.9万吨（+0.4%），同比增加26.2万吨（+14.2%）。

2. 厂库库存：

   • 截至2025年1月23日，国内54家沥青样本厂库库存共计69.1万吨，较1月20日增加1.9%。
   • 华东地区厂库累库较多，主要由于主力炼厂稳定生产，开工负荷处于高位，同时需求减少导致库存上升。

3. 社会库存：

   • 截至2025年1月23日，国内104家社会库库存共计97.9万吨，较1月20日增加3.7%。
   • 山东及华东地区社会库存增长显著，山东因主营炼厂管输资源入库及进口资源到港，华东因交投气氛冷清、消耗有限及部分船货资源入库。

图表说明

• 图1：BU-SC连续回调后暂时企稳。
• 图2：厂库仓单反弹至45,740手。
• 图3：盘面流动性环比增速放缓。
• 图4：山东基差小幅反弹。
• 图5：原油价格震荡回落。
• 图6：南北现货价格双降。

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