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2025-04-16 锰硅早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的锰硅市场早报，内容涵盖锰硅2505合约的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及价格预期等方面。整体市场环境呈现供需双弱、现货贴水期货、空头持仓增加等特征。

主要观点

1. 基本面分析

• 原料端：港口锰矿发运逐渐恢复，供应过剩，矿商报价下跌，合金厂压价采购，锰矿现货价格偏弱。
• 供应端：南北方硅锰厂均有减产意愿，部分企业封盘不报，持货方报价下调。
• 需求端：钢材终端消费疲软，钢厂对硅锰采购积极性不高。
• 市场整体：供需双弱，现货价格持续下行，市场情绪偏中性。

2. 基差分析

• 现货价格为5730元/吨，05合约基差为-138元/吨，现货贴水期货，对期货市场偏空。

3. 库存分析

• 独立硅锰企业库存：全国63家样本企业库存为116500吨。
• 钢厂库存：全国50家钢厂库存平均可用天数为16.27天。
• 库存状态：库存偏多，对市场偏多。

4. 盘面分析

• MA20线下，05合约期价收于MA20下方，对市场偏空。

5. 主力持仓分析

• 主力持仓净空，空头增加，对市场偏空。

6. 价格预期

• 预计本周锰硅价格偏弱运行，SM2505合约操作区间为5800-6000元/吨。

关键信息

供应端

• 产能：各地区锰硅产能分布情况见图表。
• 产量：年度、周度、月度产量及开工率数据见图表。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量见图表；内蒙古、宁夏、贵州、广西日均产量见图表。

需求端

• 钢招：钢厂采购情况见图表。
• 采购价格：钢招采购价格见图表。
• 铁水与盈利：日均铁水和盈利情况见图表。

进出口情况

• 锰硅进出口数据见图表。

库存情况

• 厂库与钢厂库存：库存数据见图表。

成本分析

• 锰矿价格：包括进口量、港口库存、可用天数、高品矿港口库存及天津港锰矿价格。
• 地区成本：各地区锰矿成本见图表。

利润分析

• 地区利润：各地区锰硅利润情况见图表。

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