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锰硅早报总结（2025-04-14）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2025年4月14日发布的锰硅早报，主要分析了锰硅市场在供应、需求、库存、基差、成本及利润等方面的表现，并对本周价格走势进行了预测。

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主要观点

1. 市场基本面

• 原料端：港口锰矿发运逐渐恢复，供应过剩，矿商报价下跌，合金厂压价采购，导致锰矿现货价格偏弱运行。
• 供应端：南北方硅锰厂因生产压力均有减产意愿，部分企业封盘不报，持货方报价下调，整体供应偏紧。
• 需求端：钢材终端消费疲软，钢厂对硅锰采购积极性不高，下游需求不足。
• 整体趋势：市场呈现供需双弱局面，现货价格持续下行。

2. 基差分析

• 现货价格为5750元/吨，05合约基差为-206元/吨，表明现货贴水期货，对期货市场偏空。

3. 库存情况

• 独立硅锰企业库存：全国63家样本企业库存为116500吨。
• 钢厂库存：平均可用天数为16.27天。
• 整体趋势：库存偏多，可能对价格形成一定压力。

4. 期价走势

• 05合约期价收于MA20线下方，MA20向下，显示短期趋势偏空。

5. 主力持仓

• 主力持仓净空，且空头增加，表明市场情绪偏空。

6. 价格预期

• 预计本周锰硅价格偏弱运行，建议在5800-6050元/吨区间操作。

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关键信息

一、供应分析

• 产能：图表显示了锰硅的产能分布，但具体数值未明确列出。
• 产量：年度、周度、月度产量及开工率数据通过图表呈现，反映市场供应动态。
• 地区产量：
  • 内蒙古、宁夏、贵州月度产量数据通过图表展示。
  • 内蒙古、宁夏、贵州、广西日均产量数据通过图表展示。

二、需求分析

• 钢招：钢厂采购情况通过图表展示，反映市场需求变化。
• 采购价格：图表显示了钢招采购价格趋势。
• 铁水与盈利：日均铁水和盈利数据通过图表展示，为需求端提供参考。

三、进出口情况

• 进出口数据通过图表展示，反映市场对外依赖程度及贸易动态。

四、库存情况

• 厂库与钢厂库存：图表显示了全国范围内硅锰企业的库存水平和钢厂库存可用天数。

五、成本分析

• 锰矿成本：
  • 进口量：锰矿进口量数据通过图表展示。
  • 港口库存与可用天数：图表显示了港口锰矿库存及可用天数，反映供应紧张程度。
  • 高品矿港口库存：高品矿库存数据通过图表展示。
  • 天津港锰矿价格：天津港锰矿价格图表显示了价格波动情况。
  • 地区成本差异：不同地区锰矿成本通过图表展示，反映区域价格差异。

六、利润分析

• 地区利润差异：图表展示了不同地区锰硅的利润情况，有助于判断市场区域表现。

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风险提示

• 本报告基于公开资料及实地调研，信息仅供参考，不构成投资建议。
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• 投资者应独立判断，谨慎决策，报告不承担任何责任。

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